作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，金色財經

在人工智能投資敘事的推動下，大規模購买熱潮將低流通代幣的完全稀釋價值 (FDV) 推向了頂峰，世界幣現在已躋身行業前列。

該項目目前擁有近 800 億美元的 FDV，但目前該項目代幣的流通量僅爲 1.4%，因此該數字有一個很大的星號。 問題是，隨着投資者代幣解鎖大幅增加代幣的可用供應量，該項目是否有機會保持如此高的價值。

爲了了解代幣接下來的走向，兩位 Bankless 分析師在我們最新的牛市與熊市中採取了相反的觀點。

讓我們從熊市开始吧。

WLD 會迎來熊市的理由是什么？

WLD 本月啓動了 AI 炒作列車，FDV 高達900億美元，但好時光只能持續這么久。

以下是 WLD 的悲觀理由：

• 即將解鎖：Worldcoin 的內部解鎖將於 7 月开始，到年底將迅速將代幣供應總量的 20% 推向市場。 此外，Worldcoin 將在未來幾周內增加從社區供應中流向用戶的代幣數量，在 WLD 的流通供應量僅在過去一個月就增加了 16% 後，這增加了潛在的拋售壓力。

• 人工智能敘事之死：人工智能股票的爆炸式增長導致許多人進入加密貨幣領域尋求beta值； 鑑於 WLD 與 OpenAI 創始人 Sam Altman 的密切聯系以及對身份證明的潛在需求，WLD 一直是資金流的自然接收者。 盡管近幾個月來，像 NVDA 這樣的高漲的人工智能股票並沒有顯示出放緩的跡象，但人工智能炒作泡沫的泄氣肯定會結束 WLD 的漲勢。

• 缺乏實際應用：目前，WLD 代幣僅被用作贈送用戶的 "農場和拋售" 代幣，以及與人工智能松散相關的投機工具。如果沒有令人信服的持有理由，那么一旦人工智能敘事降溫，就可能難以找到需求。

追逐炫目的故事很有趣，直到泡沫破滅，持有者們會想知道他們辛苦賺來的錢爲什么會花在貶值 90% 的代幣上。

WLD 會迎來牛市的理由是什么？

在 OpenAI 的 Sora 公告、Altman 的 7億美元融資熱潮以及 Nvidia 的盈利推動下，Worldcoin 最近無疑表現強勁。 盡管收益不可能永遠持續，但 Worldcoin 的幾個特點表明，這一輪上漲還遠未結束。

以下是認爲 WLD 樂觀前景的理由：

• 易於理解、引人入勝的敘述：故事和情緒決定了加密貨幣的價格行爲。 Worldcoin 通過附加 Altman 的名字來推銷簡單的人工智能代幣敘述，避免了數據可用性等難以理解的概念。 OpenAI 的成功使 Altman 家喻戶曉，並使 Worldcoin 受益，表明它是由一位頂級 AI 企業家領導的。 這些品質對新投資者和經驗豐富的投資者都具有直接的吸引力，利用具有影響力的人物和簡單、引人入勝的故事的項目趨勢。

• 人工智能中的獨特價值主張：Worldcoin的“人格證明”在人工智能中提供了真實、獨特的效用，使其在擁擠的市場中脫穎而出，該市場充滿了對分布式機器學習或鏈上人工智能代理等相同用例進行激烈競爭的協議。

• 擴展實用程序和生態系統：除了其治理作用之外，WLD 還准備實現從電子商務到社交媒體集成的廣泛應用。 它與 Shopify、Telegram 和 Discord 等服務集成，顯示出多功能性和主流採用潛力。 一些人預計用例將擴大到包括 World App 內的支付或小費，從而爲持有 WLD 提供更多理由。

• 強大的資本和投資者支持：Worldcoin 的上一輪融資從 a16z、Blockchain Capital 和 Bain Capital Crypto 等重量級風投那裏籌集了 1.15 億美元。 這些頂級投資者的參與提供了增長所需的資本，同時也是對Worldcoin的信任票，散戶投資者可能會認爲這是具有高增長潛力的堅實基礎。

總之， Worldcoin 清晰的敘述、獨特的實用性、蓬勃發展的生態系統以及大量投資者的支持使其能夠繼續其看漲勢頭。