LTN經濟通》電動車亂世 超跑佳人身價飆

發表於 2024-03-07 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

法拉利經營方式屬「厚利少銷」路線，營益率可高達2位數，與其他汽車同行經營方式相反。（法新社）

電動車戰國亂鬥 法拉利不動如山

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕過去幾年，全球電動車受歡迎的程度激增，從2017年僅佔全球汽車銷量的1.4%上升到2022年的14%，不過2023年下半年需求放緩，主要受到全球通膨影響，電動車成本也較燃油車高出許多，加上充電基礎設施不完善，使消費者購買意願降低，汽車製造商也因此堆積許多庫存，在供應過剩的情況下，汽車製造商和供應商逐步削減產量。

事實上，電動車市場興起後便出現不少新創公司，也在2023年創下優異表現，但大多分析師都不看好2024年，除了需求放緩，已經有車廠開始虧錢，不少品牌陸續裁員已節省開支，電動車市場恐要進入寒冬，去年分析師指出，今年需求放緩，就連電動車市場龍頭特斯拉也不見得會有去年相同的水準。

主要是電動車從開發到量產上市需要投入大量資金，因此不少新創公司推出概念車後就沒了後續，就連傳統汽車品牌在電動車的項目也都處於虧損狀態，雖然2023年交出亮眼成績，但大多也都沒有要進一步擴大的計畫。

有趣的是，當電動車深受市場喜愛時，豪奢汽車大廠法拉利並未跟進推出電動車款，反倒是現在電動車市場需求放緩，才準備在2025年推出第一款電動車，如今又受人工智慧熱潮，不少車廠已著手研法自駕車技術，但法拉利將推出的電動車並不會加入自駕相關技術，看似永遠在追趕其他同行，但該公司股價卻跟AI股一樣飆升，從2015年掛牌迄今，股價已成長逾500%。

全球電動車需求放緩，主要受到通膨及燃油成本影響，使消費者購買意願降低。（彭博）

法拉利「厚利少銷」營益率高達雙位數

據報導，隨著電動車需求驟降，2024年至今短短不到2個月，特斯拉股價已跌超過24%，在中國銷售第一的比亞迪公佈財報後，也因為削價戰對利潤的打擊，股價跌至波段新低，而過去紅極一時的Rivian、Lucid、Canoo、Lordstown、Nikola、Polestar Automotive、小鵬、蔚來等電動車新創市值，也從2019至2021年高峰至今蒸發了87%，唯獨法拉利在股市中穩步攀升，目前市值已突破700億美元（約台幣2.2兆），僅落後於Tesla、Toyota、Porsche與賓士，在全球車企市值排名第5。

另外，值得注意的是，汽車業本就不是高利潤產業，加上各大品牌競爭激烈，不斷祭出的促銷活動或是多重優惠，使獲利越壓越薄，根據數據顯示，汽車大廠豐田、福斯、特斯拉的營益率分別只有9.3%、6.9%和8.2%，也就是說每創造100元營收，只產生不到10元的淨利，因此為了衝高營收，他們2022年分別銷售了1000.5萬輛、830萬輛與131萬輛，採取薄利多銷、以量取勝的策略。

但法拉利行銷模式完全相反，該公司以「厚利少銷」路線，營益率可高達2位數，據了解，該公司在2022年僅賣出1.3萬輛車，銷量只有上述同行的百萬甚至是千萬分之一，但營益率卻高達28%，甚至比非同行的奢侈品龍頭LVMH的25.4%還高。

2024年至今各大汽車大廠股價跌跌不休，唯獨法拉利在股市中穩健攀升。（歐新社）

客製化最吸金 法拉利成高利潤產業 

全球汽車產業受到疫情的影響，遠距工作及學習需求激增，促使消費性電子產品如手機和PC的需求急遽上升，導致對半導體晶片的爭奪，進而使車用半導體晶片供應受到嚴重排擠，造成汽車業的大規模缺料現象，也因如此，延遲消費者購車交貨時間，相關車用晶片價格因此應聲上漲。

去年許多分析師就認為2024年電動車需求降低市場趨勢將會放緩，甚至就連龍頭特斯拉也不見得會有和去年相同水準，從今年以來的汽車產業股價跌跌不休的態勢也反映出全球汽車需求驟降，但唯獨法拉利在股市中穩健攀升。

專家表示，法拉利之所以能在汽車產業經營成高利潤產業，絕大部分的原因是法拉利賦予每一輛跑車得不只是「奢侈品」的形象，而是車迷心中的一種「信仰」，每一台配備賽車科技的跑車不僅不需要調價，也能掌握其定價的穩定性，據了解，2023年該公司發佈的Ferrari Purosangue休旅車，美規起價新台幣1230萬元，幾乎是對手藍寶堅尼Urus的2倍，但發表前就被搶訂一空，甚至一度因訂單過大而停售，從下訂到交貨還要等3年以上。

事實上，法拉利相較其他汽車大廠，最吸金的絕對是「個人化訂製部門」，從車內皮革材質、顏色，客製烤漆、色彩鮮豔的煞車到車側裝飾，愛車的所有細節都能量身定做，而這些選配產品不僅可以替車主圓一個拉風的跑車夢，對法拉利來說就是利潤高的關鍵，雖然2023年的銷量也受通膨影響而下滑，但受惠這些客製化選配產品的支撐，稅前獲利仍大增超過3成。

全球汽車大廠緊跟人工智慧浪潮，相繼推出電動車及自駕車相關技術，法拉利則遲至2025年才要推出首款電動車。（美聯社）

股權集中 法拉利不隨波逐流

法拉利的經營理念與其他汽車大廠不一樣的是，該公司認為「法拉利對車主的價值在於他們是如此稀缺且獨一無二」，即便每次推出的新車款都被搶訂一空，也不會有增加產能的計畫，至今仍遵循創辦人恩佐·法拉利（Enzo Ferrari）「永遠比市場所需少生產一輛」策略，維持每輛法拉利跑車的稀缺性。

如今各大汽車廠都爭先恐後的投入自駕車、電動車的熱潮，唯獨法拉利不疾不徐的規劃，當同行相繼推出新款電動車，法拉利則遲至2025年才要推出第一款電動車，且明確表示不會讓AI介入駕車流程，堅守法拉利一直以提供駕駛頂級駕車體驗的品牌精神，雖然該公司以「賽車」為品牌核心，講究速度競技，但從不急著追趕技術先鋒，認為應選好賽道，做足準備後再向前衝刺。

對此，執行長韋格納（Benedetto Vigna）表示，「多數人太看重科技，但缺乏深層知識」，稱以技術來說，電動化不難，但對法拉利而言，不是有什麼技術就直接賣給客戶，而是要思考科技怎麼給駕駛最好的情感體驗。

不過據了解，法拉利能擁有不追求熱錢的底氣其實也與其股權結構有關，該公司兩個最大的股東分別為Agnelli家族投資機構Exor和法拉利創始人孫子皮耶羅（Piero Ferrari）分別持有24%和10%股權，加上特別股，投票權過半，擁有如此資本後盾及家族的完全掌控，法拉利才能如此從容不迫的轉型。

法拉利執行長韋格納表示，法拉利經營理念並非是販售技術，而是如何用科技給駕駛最好的情感體驗。（彭博）

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