作者：Lim Yu Qian，Coingecko；編譯：鄧通，金色財經

隨着時間的推移，加密貨幣市場的情緒如何？

從2018年到2024年的過去六年裏，加密貨幣市場的情緒在54.7%的時間裏是恐懼的，在32.0%的時間裏是貪婪的，在剩下的13.3%的時間裏是中性的。 在此期間，恐懼和貪婪指數平均得分爲45，代表恐懼情緒接近中性。 這表明加密貨幣的樂觀情緒周期比恐慌和消極情緒的周期短，或者與看跌預期相比，只上漲市場的預期更爲短暫。 還值得注意的是，恐懼與貪婪指數追蹤市場情緒的看跌年份多於看漲年份。

最近，從 2023 年 11 月到 2024 年 2 月，加密貨幣恐懼和貪婪指數首次連續四個月沒有出現任何“恐懼”情緒。加密貨幣市場是否會繼續經歷看漲情緒，還有待觀察。直到四月份比特幣減半。

恐懼和貪婪指數曾在三年前的 2020 年 11 月至 2021 年 2 月期間接近這一記錄，當時比特幣首次升至 40,000 美元以上。 當時，由於比特幣在創出新高之前小幅回調，連續幾天的貪婪被單日的恐懼所打破。

2018年至2019年加密貨幣冬季

在 2018 年至 2019 年的加密貨幣熊市期間，恐懼和貪婪指數分別記錄了處於“恐懼”情緒範圍內的第二和第三高天數。

2018 年，在所追蹤的 334 個加密貨幣市場中，有 288 天（86.2％）經歷了壓倒性的恐懼，其中極度恐懼（42.2％）和只是恐懼（44.0％）的天數幾乎相同。 加密貨幣總市值在 1 月 7 日達到 0.85 萬億美元的新峰值，隨後由於 ICO 泡沫破裂而崩潰，到年底回落至 0.13 萬億美元。

加密貨幣熊市持續到 2019 年，365 天中有 216 天（59.2%）表現出對該指數的擔憂。 今年，恐懼與貪婪指數錄得最大隔夜跌幅，達 45 點，該指數從 7 月 14 日的 61 分（貪婪）跌至第二天的 16 分（極度恐懼）。 盡管如此，加密貨幣市場情緒受到年中小幅復蘇的提振，並在 2019 年錄得 121 天的貪婪（33.2％），這比上一年有所改善。

完整加密貨幣市場周期中的恐懼與貪婪

2020 年的情緒組合更加平衡，恐懼情緒佔 46.2%，貪婪情緒佔 39.1%，這反映了市場的鞏固和穩步復蘇。 特別是下半年，在 DeFi 夏季期間，加密貨幣市場經歷了 80 天（佔全年 21.9%）的極度貪婪和 0 天的極度恐懼。

在 2021 年的牛市中，加密貨幣市場經歷了迄今爲止追蹤的所有年份中最貪婪的一年，在 365 天中有 199 天處於貪婪狀態（54.5%）。 恐懼和貪婪指數也錄得隔夜最高點 40 點，從 3 月 1 日的 38 分（恐懼）升至第二天的 78 分（極度貪婪）。 今年，加密貨幣總市值從 0.78 萬億美元升至 2.31 萬億美元，而比特幣則突破新高，最高突破 69,000 美元。

加密貨幣市場在 2021 年第一季度尤其欣欣向榮，並且在 96.7% 的時間裏都經歷了貪婪。 然而，隨後幾個季度的情緒變得更加復雜，這可能是由於市場環境波動而出現回調。

2022 年的加密貨幣情緒形成鮮明對比，因爲市場幾乎全年都處於恐懼之中，即 365 天中有 343 天 (94.0%)。 極度恐懼的天數爲 207 天，超過了僅記錄恐懼的 136 天。 盡管 NFT 以原生加密貨幣的形式攀升至新高，但加密貨幣市場僅經歷了 3 天的貪婪，並且沒有出現極度貪婪。

即使在加密貨幣廣告在美國超級碗比賽中佔據顯着位置的第一季度，加密貨幣市場也已經有 83.3% 的時間處於恐懼之中。 這種情況每個季度都在增加：隨着 Terra Luna 崩盤，恐懼情緒佔第二季度的 93.4%，然後在第三季度，由於傳染加劇和整體市場狀況惡化，恐懼情緒攀升至 98.9%，最終在第四季度，隨着 FTX 崩盤，恐懼情緒達到 100.0% 的峰值。

盡管 2023 年加密貨幣熊市持續存在，但市場情緒似乎趨於穩定，其中 137 天（37.5%）處於中性，165 天（45.2%）出現貪婪，63 天（17.3%）出現恐懼明顯減少。 值得注意的是，2023年第一季度只有3天極度恐懼，沒有極度貪婪的日子。 這表明加密貨幣市場的整合導致恐懼和貪婪指數記錄的情緒更加溫和。

加密貨幣恐懼和貪婪指數（按年份）

截至 2024 年 3 月 5 日，從 2018 年到 2024 年，加密貨幣市場每年經歷恐懼、中立和貪婪情緒的天數百分比：