BUSD脫鉤災難財》能靠幣安 1:1 兌幣政策套利？有什麼風險？
發表於 2023-02-14 20:01 作者： 區塊鏈情報速遞pro
穩定幣發行商 Paxos 被勒令停止發行新 BUSD 後，BUSD 出現微脫鉤現象，最低至 0.995 美元。但這也產生出 USDT / BUSD / USDC 間的跨交易所套利機會。 （前情提要：BUSD禁令打擊》幣安單日淨流出 8.3 億美元！創下 FTX 垮台後最高紀錄 ） （背景補充：BUSD遭重擊微脫勾！Curve池嚴重傾斜、BNB跌破290鎂 ）
美國紐約金融服務部（NYDFS）昨（13）日勒令穩定幣發行商 Paxos 停止發行新的 BUSD，儘管 Paxos 稱目前仍保持營運，BUSD 的贖回相關工作不受影響，但市場恐慌情緒仍蔓延。
BUSD 出現微幅脫鉤的現象，最低曾至 0.995 美元，截稿前在 0.999 和 0.9989 小幅震盪。
BUSD 脫鉤產生的套利機會
這時社群聰明的交易者就發現，因為 BUSD 微脫鉤並與 USDT 存在價差，可以引導出 USDT / BUSD / USDC 間的跨交易所套利機會。（不過此套利方法的投入資金需要夠大，才會有較可觀獲利）
- 假設帳戶內有 1,000,000 USDT 的資金，先在幣安上將 1,000,000 USDT 換成 1,001,101 BUSD
- 因幣安的 1:1 穩定幣兌換政策，可將 1,001,101 BUSD 以 1:1 的方式提領為 1,001,101 USDC
- 接者再到去中心化交易所 Curve 裡將 1,001,101 USDC 兌換為 1,000,248.5 USDT，獲利 248.5 USDT。
註：上述介紹以截稿前價格為例，且未含交易過程的手續費。
BUSD 套利的潛在風險
不過此套利方式也不是沒有風險，據鏈上數據平台 Nansen 的數據指出，目前幣安交易所的地址約持有 15.8 億枚 USDC 和 133.6 億枚 BUSD，意味著 BUSD 的數量是 USDC 的 8.45 倍。
若上述提及的套利機會持續存在，幣安的 USDC 將會不斷被提領，最終恐被領光。套利者必須注意下列 2 點潛在風險：
- 幣安 USDC 的提領速度放緩，恐提高套利的時間成本與風險。
- 因 USDC 被提領光，幣安需要從外部購買 USDC 來滿足用戶的需求，此消息可能引發用戶恐慌，造成 BUSD 的脫鉤更加嚴重，恐怕會導致贖回機制發生異常。
動區提醒：目前市場震盪劇烈，請小心謹慎投資風險。
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