玉山、中信金 權證挑偏價外

發表於 2024-03-14 23:27 作者： 區塊鏈情報速遞pro

玉山金（2884）、中信金（2891）近期股價強勢，主要因為投資人認為其股價基期相對低，仍具獲利成長性，配發股息的殖利率不錯，權證發行商表示，可挑偏價外相關權證操作。

玉山金2023年獲利217.6億元，年增38.1%，每股純益（EPS）1.41元、年增28%，受惠SWAP收益挹注推升金控淨收益年增21.7%。2024年1月金控獲利28億元、年增3%；EPS為0.18元、年減5%。財管業務動能延續，使手續費收入將維持雙位數成長。公司2023年配發率將回到過往 80%至85%，主因2022年的提存損失部分迴轉，預期現金殖利率約當3.1%。

在海外旅遊動能持續及刷卡消費充沛下，玉山金預期信用卡業務相關淨手續費收益將維持雙位數成長。此外，受惠消費動能、投資與進出口活動全面恢復，預期2024年放款成長8%至10%、總存款成長6%至7%；雖美國有降息可能，但預期今年下半年才會啟動降息，並降息三碼，2024年至多反映前面兩次降息；且外幣放款佔比不高，約當17.5%，今年利差將呈現持平到微幅擴大。

中信金2023年稅後淨利年增79%至560.8億元，股東權益報酬率14.6%優於金控同業，前二月金控獲利維持成長67%。 2024年望正向，美國降息有助改善資金成本，2024放款可望有高個位數成長。財管可帶動2024手續費收入雙位數成長，信用成本維持25 基點、成本收入比下降至53%至54%。預估台壽保2024避險成本年增26基點至1%，抵銷避險前經常收益率增加8基點。

法人預估中信金今年配發現金股利將逾1.25元，股利殖利率4.3%，優於金控同業3.2%。 由於中信銀海外布局完整，預期中信銀今年營運手續費收入及淨利息收入維持高個位數成長動能。

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