以太坊生態"王炸"明牌 已誕生100億美金TVL獨角獸

發表於 2024-03-22 13:20 作者： 白話區塊鏈

來源：白話區塊鏈

隨着以太坊轉PoS經過一年多的發展，以太坊鏈的質押賽道也逐漸衍變成千億市值的賽道，截止目前，以太坊鎖倉量達到4180萬枚，佔比超35%，而鎖倉量的上升，讓以太坊上漲變得更加容易。
另外，近期質押相關項目不斷冒出，TVL數億甚至數十億美元的項目开始出現，像BN、a16z等頂級機構也开始廣撒網，進一步導致質押項目扎堆出現，而普通投資者，爲了項目方的Airdrop預期，也會積極參與質押。今天，白話來給大家梳理下近期熱度較高的一些質押項目。

01 加密項目治理Token分發的演進

區塊鏈行業發展至今，已經歷經好幾輪牛熊交替，雖然每輪都會冒出新敘事、新的玩法，但其中卻有一些相似的地方。爲了更好的理解質押，以及其爲什么能火起來，我們先來了解下這個行業出現了哪些資產發行方式：

區塊生產 —— 代表項目：比特幣、以太坊

任何人在維護區塊鏈網絡安全以及去中心化的同時，獲得Token獎勵，隨着行業的發展，門檻逐漸變高，區塊生產也逐漸成爲一種產業。

公开出售 —— 代表項目：EOS、BTT

最初“簡單粗暴”的直接出售籌碼，也是隨着行業發展，衍生出不同的模式，門檻不斷加高，比如需要有項目方指定的Token才能獲得資格和籌碼。

流動性挖礦 —— 代表項目：Uniswap

用戶通過提供流動性來獲得Token獎勵，可以說目前鏈上交易能有如今的發展，與此機制息息相關。早期很多項目方將其作爲籌碼分發的主要手段，籌碼過於分散，導致Token價格波動極大，很容易出現死亡螺旋，項目直接死掉，目前只是作爲交易市場的輔助手段。

Airdrop —— 代表項目：Uniswap dydx

根據用戶參與應用的不同程度免費分發Token作爲獎勵，早期區塊鏈用戶較少，作爲使用其產品一種獎勵，現在逐漸發展爲吸引用戶使用其產品，反向給項目方提供業務數據的一種方式，並且出現了“反擼”這個詞。

銘文 —— 代表項目：ORDI、Sats

多數項目Token屬於100%釋放，任何人都可參與，完全處於公平分發，隨着整個賽道變熱，开始內卷，最大獲利方變爲比特幣礦工。

質押 （積分）—— 代表項目：friend tech、blast

質押，只需將主流的加密資產參與質押（增加項目方TVL相關數據），在獲得質押收益的同時，可以獲得項目方積分（作爲後續Token分發憑證），因爲Airdrop預期的存在（有機構投資的項目更受歡迎的原因），僅僅只是佔用資金，風險相對較小，屬於白嫖，並且積分的分發具有即時性的特點，使得大家更樂於參與。

剛开始時，質押只集中在以太坊的節點質押，只是爲了賺取年華收益，但發展到現在，不再局限以太坊那點利息，其他項目也开始模仿，只要有積分拿，項目不錯，大家也會適當參與，目前，積分已經是吸引用戶使用其產品的重要手段之一，但對於用戶來說就不那么美好了，各種各樣的交互任務，存在被項目方持續PUA的可能。

可以看出，由於區塊鏈的特性，行業內的籌碼分發方式，尤其那些短期引領行業發展的方式，是低門檻、易於參與的。

02 質押賽道熱點項目盤點

質押項目，最重要的一點當然是安全性：項目方背景清晰可靠、有機構背書、跑路風險低，不然就變成“你惦記別人利潤，別人惦記你本金”。

目前主要從以下個三個方向來考慮：

資金量：當前項目質押資金量多少，資金量大意味着參與人多，相對安全；

機構背書：是否有頂級機構加持，有機構加持相對會有一定的保障；

團隊背景：項目方的成員是否公开，是否做過其他知名項目。

• EigenLayer

EigenLayer 是一個基於以太坊的 Restake 協議，主要服務包括 LSD 資產的 Restake、節點運營和 AVS 服務(主動驗證服務)，旨在提供加密經濟中的安全性和獎勵機制。它允許用戶重新質押原生ETH、LSDETH和LP Token，爲第三方項目提供了一個安全的平台，使其能夠在享受以太坊主網的安全性的同時獲得更多的獎勵，總體目標是促進整個生態系統的發展。

• TVL：119億美元

據Defillama 數據，截止3月10日，EigenLayer 總 TVL 爲 119 億美元（下圖左邊紅色區域），金庫中佔比前三的 ETH 及其衍生品分別爲：WETH（42.56%）、STETH（31.62%）、SWETH（6.9%），可以看出，EigenLayer質押資產都是與以太坊相關，完全服務於以太坊。

投資機構：
目前共完成四輪融資，投資機構有a16z、Coinbase Ventures、Polychain Capital等，其中a16z在今年2 月 22 日，向其投資 1 億美元。

• Merlin Chain

Merlin Chain是一個整合了ZK-Rollup網絡、去中心化預言機和鏈上BTC防欺詐模塊的比特幣 L2 解決方案。Merlin Chain的目標是提高比特幣交易的效率和可擴展性，使比特幣生態系統更加活躍。

Merlin Chain背後團隊是Bitmap Tech，已經成功推出了一系列具有高價值的NFT資產，包括Bitmaps、Goosinals NFT以及BRC-420藍盒子等比特幣NFT，且在去年均有不錯的表現。

投資機構：

今年2月，Merlin Chain 背後團隊Bitmap Tech獲得ABCDE、OKX Ventures的投資，具體金額未知。

TVL：30億美元

官推數據顯示，截止3月2日，Merlin Chain 主網上线23天，TVL就突破30億美元，其中Bitcoin佔比58%、Ordinals佔比33% ，項目方比較注重社區聲音以及與比特幣生態之間的合作。

• Blast

Blast是由Blur團隊推出的一個基於以太坊的 L2，旨在爲用戶提供原生收益功能。它是第一個將原生收益納入其設計的L2網絡，讓用戶的資產在Blast上獲得增值。Blast通過在以太坊上進行質押和實物資產（RWA）協議來產生收益。相比其他L2鏈上的利率爲0%，Blast爲存入的ETH提供4%左右的利率。Blast的目標是讓L2網絡具備收益能力，用戶存入資產後，Blast會定期發放收益。

Blast主打口號是“可以幫您賺錢的L2網絡”。用戶將資金存入Blast的L2網絡，然後Blast將這筆資金在以太坊的Layer1進行質押，通常是通過Lido進行質押。然後，Blast將獲得的利息返回給用戶，實現所謂的“賺錢”。與用戶直接使用Lido進行質押相比，使用Blast還可以獲得一些額外的Blast積分。

TVL：28.6億美元

官網顯示，截止3月9日，Blast TVL 28.6億美元，總用戶數42萬。

投資機構：

2023年11月Blast 2000 萬美元融資，由Paradigm、Lido 战略顧問 Hasu、The Block CEO等參投。

• ether.fi

ether.fi是一個去中心化的非托管質押協議，用戶可以在該平台上質押他們的以太坊（ETH）並獲得相應的流動性質押Token（eETH）。這些質押Token可用於參與DeFi活動，並產生額外的收益。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的密鑰，從而確保了資金的安全。Ether.fi還創建了一個節點服務市場，允許用戶注冊節點並提供基礎設施服務。這進一步促進了去中心化，增加了質押者和節點運營商的選擇和靈活性。近期ETHFI已經發Token，因爲孫哥的原因，被大家詬病爲大戶提款機。

TVL：22 億美元

Defillama 數據顯示，截止3月10日，ether.fi TVL 達 22 億美元。

投資機構：

完成2輪融資，總共融資3200 萬美元，由Bankless VC、OKX Ventures、Consensys、BitMex 創始人 Arthur Hayes 等參投。

• Puffer

Puffer是基於EigenLayer構建的無需許可的原生流動性再質押協議，它的目標是爲節點運營者（NoOps）、再質押運營者（ReOps）和ETH質押者提供服務。

在Puffer中，節點運營者扮演着重要角色，他們可以以低成本參與節點驗證和AVSs的運行。Puffer採用了獨特的抗罰沒技術，使得節點能夠安全地參與驗證過程，並積累PoS獎勵。同時，節點還可以通過AVSs的運行獲得再質押獎勵，增加他們的收益。Puffer的設計旨在提供更加靈活和高效的流動性再質押過程。

TVL：14億美元

據官網數據，截止3月10日，TVL 達 14 億美元，已產生 80 億 Puffer 積分、2.4億 Eigenlayer 積分以及超 3.3% 的綜合 APY。
投資機構：

完成三輪融資，早期獲得以太坊基金會的撥款，後由Bankless Ventures、Animoca Venture以及Eigen Layer 創始人、神魚、Coinbase 質押業務主管等衆多KOL參與投資， 今年最新一輪融資由 Binance Lab 投資，Puffer 短期內 TVL 的飆升與Binance Labs 的投資密切相關。

• Renzo

Renzo是EigenLayer上的原生再質押協議，引入了一種叫做ezETH的流動性再質押Token。用戶可以將以太坊或EigenLayer的Token存入Renzo來鑄造ezETH Token。這樣的操作使用戶能夠參與流動性再質押，並將ezETH用於其他DeFi協議以獲取更多收益。

Renzo的目標是降低用戶參與的門檻，讓他們能夠輕松地參與EigenLayer生態系統的流動性再質押。

TVL：9億美元

Defillama 數據顯示，截止3月10日，Renzo TVL 突破 9 億美元

投資機構：

目前完成兩輪融資，由OKX Ventures、Binance Labs等機構參投。

• Ethena

Ethena是基於以太坊的合成美元（USDe）協議，旨在提供加密原生解決方案，通過Delta對衝和互聯網債券等策略來創建穩定的合成美元USDe，並爲用戶提供收益機會。

Ethena USDe 通過兩種主要策略產生其 USD 價值和收益：

利用 stETH 及其固有收益；

採取 ETH 空頭頭寸以平衡 Delta，並利用永續/期貨資金率。

官網數據顯示，目前USDe年年化109%。

TVL：8.5 億美元

官網數據顯示，截止3月10日，USDe 池 TVL 達 8.5 億美元

投資機構：

完成2輪融資，總融資 2000 萬美元，投資機構有Dragonfly、PayPal Ventures、Binance Labs、OKX等。

• Babylon

Babylon是一個基於Cosmos SDK开發的Layer1，目標是將比特幣的安全性擴展到更多的去中心化應用（DApp）和區塊鏈網絡。爲了實現這一目標，Babylon引入了BTC資產，並允許用戶將比特幣質押在Babylon網絡上，並獲得相應的獎勵。
Babylon利用了比特幣的一些核心特性來增強安全性：

首先，它使用比特幣的時間戳服務，確保Babylon網絡的時間戳與比特幣網絡保持同步，提供更高的安全性和可靠性；

其次，Babylon利用比特幣的區塊空間，將比特幣的安全性擴展到其他基於權益證明機制的區塊鏈網絡，從而形成一個更加統一和強大的生態系統；

最後，Babylon將比特幣作爲資產價值的基准，實現與比特幣的互操作性，使得比特幣在Babylon網絡中的質押和流動性更加便捷。

前幾天測試網剛結束，主網還沒上线，所以沒有 TVL 相關數據，但作爲比特幣生態的質押項目，有 EigenLayer 珠玉在前，所以值得重點關注。

投資機構：

目前完成兩輪融資，第一輪融資1800萬美金，第二輪未知，投資機構有Binance Lab、Polychain Capital、ABCDE Capital、Polygon、OKX Ventures 等。

03 小結

以上便是質押賽道目前熱門項目的盤點，需要注意的是，雖然大多項目有各種光環加持，但並不代表不會攜款跑路，所以在參與前還是要注意風險，做好調研。

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