中國經濟無起色原因：銀行業滿手現金 未流入實體經濟

發表於 2024-03-25 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國決策人士越來越擔心，擴大貨幣政策支持力道，已導致銀行體系的流動性過剩，這些流動性只促成債券市場的投機反彈，卻沒有流入實體經濟。（路透檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕根據《華爾街日報》報導， 中國決策人士越來越擔心，擴大貨幣政策支持力道，已導致銀行體系的流動性過剩，這些流動性只促成債券市場的投機反彈，卻沒有流入實體經濟。

　2023年年初，北京當局開始調降銀行存款準備金率，並引導貸款利率降低，以扶持中國復甦乏力的經濟，之後中國銀行業一直資金充裕。但經濟學家表示，企業和消費者貸款需求疲軟，意味著大量現金存款閒置在銀行，削弱了經濟刺激措施的效力。

　最近幾個月，中國政府高官對閒置資金頻頻發出警告。中國總理李強3月稍早警告，資金不應該在金融體系中空轉，全國人大常委會則在2023年11月指出，資金在銀行之間空轉，或在銀行與大企業之間輪流轉，中小企業的信貸資金管道流通不良。

　中國人民銀行上週表示，將加強對這類資金的監管力道，繼續密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，這表明對資金空轉的擔憂與日俱增。

　中國人行副總裁宣昌能3月21日表示，該行將配合相關部門，促進資金使用效率，並說防範資金空轉的效果已經在顯現，卻未提供任何細節。

　在宣昌能講話之前，中國人行於3月15日在中期借貸便利（MLF）利率維持不變的情況下，透過MLF操作從銀行體系淨回籠940億元人民幣（4155億台幣），這是中國人行16個月來首次採取這樣的舉動。

　中國人行在宣布3月15日的資金淨回籠行動時表示，已全額滿足了金融機構的需求。經濟學家表示，雖然這種鮮少使用的措辭並不代表政策的轉變，卻顯示中國政府對近期注入流動性所帶來的投機風險保持警惕，因為流動性刺激舉措似乎促成債券市場反彈，卻沒有支撐中國實體經濟。

　自2023年3月以來，中國人行已3度下調銀行存款準備金率，因此釋放出數兆人民幣的流動性，此外還調降了幾項重要利率。

　但經濟學家表示，中國政府需要加強財政刺激力道，以提振消費者和企業信心。通縮壓力、房地產行業的長期低迷和股市的大幅下挫，已經打擊了中國金融市場情緒，只有信心改善，借貸量才會回升。

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