3次還是不降息了？華爾街、聯準會官員對利率預期意見分歧

發表於 2024-04-10 17:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

在上週強近的 3 月非農就業報告釋出後，市場對於 Fed 在今年降息三次的預期已越來越悲觀，甚至有專家認為，Fed 在今年選擇不降息也是意料之中的事。 （前情提要：Fed喊「5月不降息」引美股崩盤、比特幣跌破6.5萬鎂） （背景補充：聯準會官員博斯蒂克：預計Fed今年只降息一次，太早鬆手更具破壞性）

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美國聯準會（Fed）在 3 月 21 日結束的 FOMC 會議上，連續第五次將聯邦基準利率維持在 5.25％~5.5％ 區間不變，但當時多數官員預計到 2024 年年底為止，Fed 將以每次 1 碼（0.25％）的步伐，實施三次降息，極大增強了市場信心。

不過隨著上週末 3 月非農就業報告釋出，美國就業市場異常火爆，3 月新增 30.3 萬個崗位創下了近 10 個月來的最大漲幅，再加上近期通膨數據仍未有明顯降溫，為市場對 Fed 的降息預期蒙上了一層陰影。

專家：降息預期並不穩定

上週五，美國前財長 Lawrence Summers 就針對 3 月非農就業報告表示：

經濟看起來又在重新加速，因此 Fed 的貨幣政策目前來看並不具有確定性。

University of North Carolina 的金融學教授 Gregory Brown 甚至認為，如果 Fed 今年不降息，他都並不感到意外：

我們當初帶著強烈的共識步入 2024 年：問題不是他們是否會降息，而是他們會降息多少。但就目前的數據來看，如果 Fed 今年不降息，我也不會感到意外。

6 月是降息關鍵點？

此前，市場大部分人認為 Fed 最早降息的時間應該落在 6 月，但現在這一預期已大幅降低。例如，Payden & Rygel 首席經濟學家 Jeffrey Cleveland 就表示：

6 月不在討論範圍內，如果要降息，9 月可能是一個不錯的選擇。

但是，經濟學家 Aditya Bhave 卻表示：

如果 Fed 不能在 6 月份開始降息，那麼當前的利率政策可能將維持到 2025 年 3 月。

因為，受基數效應的影響，今年下半年的通脹數據可能會與當前持平或略高，這意味著年度通脹率可能會被推高。

據 Business Insider 報導，美國銀行（Bank of America）分析師在上週的一份報告中也警告，聯準會如果在 6 月之前不降息，今年降息的大門就將關閉，並將降息推遲到 2025 年 3 月。

在可能的降息幅度方面，倫敦證交所集團（LSEG）週一的數據也顯示，在當前數據表明美國經濟持續走強的情況下，期貨交易者們對今年 Fed 降息幅度的預測也降至自去年 10 月以來的最低點，為 60 個基點。

Fed 官員對降息預期不一

就連部分聯準會官員最近也公開表示，今年降息的次數可能會低於上月利率會議大多數官員預測的 3 次，其中包括立場一向偏鴿派、擁有投票權的亞特蘭大聯準銀行主席博斯蒂克（Raphael Bostic）。

他今（10）日接受 Yahoo 財經採訪時表達了 2024 年僅降息 1 次的預期，但不排除根據美國經濟和通膨走向而降息兩次或是完全不降息的可能性。

目前，我認為是一次。但隨著幾個月的過去，我可能會轉向二，或者我可能轉向零，我們只需要看看籌碼落在哪裡。

不過與他立場不同的是，前 Fed 官員 James Bullard 仍堅持表示，今年仍會有三次降息：

目前通膨仍在向 Fed 2％ 的目標靠攏，同時經濟也具有韌性，因此在降息預期上，你可能應該接受 Fed 及主席鮑爾的表面意思，他們目前最樂觀的預測就是今年會降息三次。

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