撰文：Coinbase Institutional，Glassnode

編譯：DAOSquare

《加密市場指南 (Guide to Crypto Markets)》是一份 Coinbase Institutional 和 Glassnode 的聯合出版物，它爲機構投資者提供了 Crypto 市場中最重要的指標和趨勢的全視角分析。

介紹

從市場數據到鏈上洞察，再到交易指標，《加密市場指南》是機構投資者了解加密市場如何運作、需要關注哪些指標以及它們爲何重要的權威資源。

關鍵要點

• 將資金分配到加密貨幣可以爲傳統投資組合提供一個分散風險和回報的來源。將小市值加權的加密貨幣分配加入到傳統的 60/40 投資組合中，可以提高絕對回報和風險調整後的回報。

• 比特幣和以太坊當前的市場周期與 2018-2022 年期間最相似，在此期間，比特幣從周期低點上漲了 500%，以太坊從周期低點上漲了 1,000%。

• 包括淨未實現盈虧和盈利供應在內的多個周期性指標表明，加密市場並未接近由於 2023 年的收益而產生的喜人狀態。

《加密市場指南》是 Coinbase Institutional 和 Glassnode 的新季刊，提供了對加密市場的深入分析，包括深入探討比特幣和以太坊的鏈上分析和深度指標。以下是報告的部分精華內容。

市場概況

比特幣的主導地位在 2023 年因對其質量的追逐而上升

加密貨幣的主導地位以其佔所有加密貨幣的總市值的百分比來衡量一種加密貨幣的市值。隨着市場對現貨比特幣 ETF 的批准前景越來越看好，以及人們對質量的追求，比特幣的主導地位在 2023 年有所上升。一些市場參與者也將 2024 年 4 月的 BTC 減半視爲可能的積極價格催化劑。

加密貨幣被證明是傳統 60-40 投資組合的多元化新勢力

在下面的這個表格中，我們測量了將 Coinbase Core Index（COINCORE）的小額配置添加到由 60% MSCI ACWI 和 40% US Agg 組成的投資組合中，並按比例調整股票和債券頭寸的效果。

該分析着眼於 2018 年 3 月至 2023 年 10 月期間，其中包括加密貨幣價格貶值和升值的兩個主要周期。如表所示，將 COINCORE 添加到 60/40 投資組合中增加了絕對回報和風險調整後回報。

加密貨幣歷來與傳統資產類別的相關性較低

加密貨幣歷來與傳統資產類別的相關性較低。但 2022 年是個例外，當時幾乎所有資產都同步下跌，但到了 2023 年，情況又恢復了歷史規律，這表明加密貨幣可能是一種特殊風險的來源。

以下是完整的報告

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。