中國券商病急亂投醫 推40％回報率「滾雪球」吸引買家

發表於 2024-04-22 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國股市暴跌後，中國券商推出40%的回報率「滾雪球」以吸引買家。（路透）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕先前中國股市大跌，導致購買「雪球」產品散戶損失慘重、出現大舉拋售潮。為挽回散戶信心，近期中國券商推出40%的回報率，期望吸引散戶資金回籠。《彭博》報導，根據Galaxy Technologies數據顯示，3月發行的2款「雪球」產品，其票面利率均超過40%，這是自2022年以來從未見過的水平。

報導指出，中國券商以接近歷史最高水準的回報率來吸引投資者重返衍生性商品市場，3月有5家券商上調了中證1000指數（CSI 1000 Index）相關產品的收益率，中建金控等6家券商也加入了戰局。市場認為，日益激烈的價格戰，可能會侵蝕參戰券商的利潤。

金融衍生性業務方案提供商業者劉福辰表示，目前的環境將支撐這麼高的票面利率，若券商繼續發行利率如此高的產品，將面臨巨大的獲利壓力。

所謂的「雪球」產品，是1種與特定的股票指數掛鉤的高風險投資產品，只要股指在一定區間內波動，投資者就能獲得可觀的收益。

近年來，票面利率通常在10%至20%之間。這些產品對券商來說利潤豐厚，它們利用股指期貨對沖風險，並透過投資部分收益來產生額外收入。

劉福辰指出，「雪球」在2023年約貢獻了中國上市券商淨利潤約2.5%，但目前對沖的獲利正受到侵襲，其他的利潤很難填補這塊損失；不過，如果中證1000指數在該些產品的到期日前出現大幅反彈至驚人水平，將可有足夠的資金支付票息。

據瑞銀證券公司數據，截至2023年11月，中國約有3300億元人民幣（約新台幣1.48兆元）的雪球（類似債券的票面利率）未償付。

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