淺談dYdX的治理發展進程和重要轉折點

發表於 2023-03-26 15:40 作者： Odaily星球日報

上周，dYdX DAO 一項旨在將交易獎勵減少約 45% 的治理提案 DIP 20 正式獲得通過。與此同時，DYDX 代幣價格應聲飆升 30% 。

該提案本身並不復雜——減少交易激勵，將資金節省下來充入金庫，至於具體用途留待後議。但其背後反映出項目及利益相關方的意圖卻很直接：出於更長期的社區利益考量，dYdX 選擇了適當放棄短期激勵和好看的交易量數字。

這場 dYdX 內部對利益分配機制的“改革”以 84% 票數支持、 16% 反對落下帷幕，並未像此前 Uni 選擇跨鏈橋工具那般引發軒然大波。而作爲 DeFi 頭部項目的 dYdX，能夠屢屢借助社區投票和公衆治理來及時溝通、調整項目發展細節和中長期規劃，已然成爲業內不可多得的範本。

本文將以 dYdX 過往的數次重要轉折爲引，細致分析其社區治理思路對項目的短、長期影響，對比總結去中心化社區（即 DAO）在共識建立和利益分配等方面所遇到的挑战。

dYdX 治理發展進程和重要轉折點

dYdX 提供類似 Binance 等中心化交易所的永續合約交易服務，其最終目標是建立一個完全去中心化的衍生品交易所。

2017 年夏天，前 Coinbase 工程師 Antonio Juliano 創立了 dYdX。該協議的前兩個產品 Expo 和 Solo 是爲以太坊上的保證金交易構建的。看到 2019 年 Bitmex 永續合約交易的爆炸式增長，dYdX 決定跟進。BTC 和 ETH 等衍生品合約的推出吸引了大量交易員，隨着 2021 年 StarkNet 發布，基於其上的dYdX易用性得到進一步改善。

此外，dYdX 之所以能成爲目前最成功、市場佔有率最高的鏈上衍生品平台，得益於它較早採用訂單簿模型、極具競爭力的費率機制、利用第三方喂價合約價格、豐富的訂單類型以及良好的 UI/UX 界面等方面。

不過，曾經通過流動性激勵吸引大量交易者和套利者的 dYdX，此後也困於大量薅羊毛的虛假交易。此外，如何進一步提升可擴展性，以及設計新的價值捕獲模型，也是 dYdX 需要解決的問題。

2022 年 6 月 22 日，dYdX 宣布其 V 4 版本將作爲基於 Cosmos SDK 和 Tendermint 的 Layer 1 區塊鏈推出，同時 DYDX 被提議作爲 dYdX v 4 的原生代幣。

對 dYdX 而言，從以太坊撤退、基於 Cosmos 开發應用鏈的舉措自然是有利於社區和用戶的。通過這種方式，dYdX 有望提供一個新的價值捕獲的故事——即，用戶需要使用 DYDX 支付交易費用和驗證節點費用。此外，DYDX 還可以參與 staking，運行自己的 sequencer 或 verifier 獲取 MEV 以降低交易手續費等。

而在做出這樣的選擇之前， 2022 年 1 月 11 日，dYdX Trading Inc. 宣布了 dYdX 協議通往完全去中心化的道路：dYdX V 4 將是开源的、完全去中心化的，並且完全交給 dYdX 社區。

可以說，dYdX V 4 在主網上的發布標志着 dYdX 協議去中心化的轉折點。從那時起，dYdX DAO 將單獨並完全負責 dYdX 協議運行的所有方面。爲此，dYdX 基金會在社區內部發布了關於 dYdX DAO 的潛在路线圖。

在他們的設想中，dYdX DAO 可能會由幾個自治的 subDAO 組成，每個 subDAO 負責 dYdX 協議的一部分核心功能（如財務和資金管理、增長、風險管理等），並最終對 dYdX 社區負責。subDAO 需要及時關注 dYdX 社區論壇上的評論請求 (DRC)，引導社區討論及推動提案進展，順利執行已獲通過的鏈上投票提案等。

dYdX 治理經驗及背後邏輯

dYdX 通往去中心化的路徑自然不是一蹴而就的，但奠定其核心的 dYdX 基金會早已在2021 年 6 月於瑞士成立。作爲一家非營利性基金會，它的使命就是通過支持社區、开發者和去中心化治理來發展 dYdX 生態。

2021 年 8 月 3 日，dYdX 基金會正式宣布發行治理代幣 DYDX，通過啓用對協議的共享控制，允許 dYdX 社區真正治理 dYdX 第 2 層協議，協調交易者、流動性提供者和合作夥伴之間的激勵，並圍繞治理、獎勵和質押建立一個強大的生態。

而通過數年間 dYdX v3 治理的經驗和觀察，官方曾發布過一些具體數字：

從參與治理的普遍度來看，在 dYdX v3 上的 30 個提案中，平均有 2600 萬個 DYDX（約佔可投票供應量的 7.0% ）和 412 個地址（約佔所有可投票錢包的 1.1% ）參與投票。盡管市場存在波動，但 2022 年選民治理參與度環比增加。

從達成共識的效率來看，整個提案生命周期中論壇討論、鏈下投票以及創建鏈上投票之間的平均准備時間分別爲 17 天和 48 天。

而爲了進一步提高 dYdX 治理普遍度和效率，dYdX 社區選擇的解決方案是將某些參數的決策權委托給專門的 subDAO。此外，他們還在考慮將投票權和提案權實現進一步分配和去中心化。

綜合來看，在過去數年的數十個提案中，關於安全模塊、流動性模塊以及資助計劃、激勵計劃的討論因直接影響 dYdX 的協議收入和生態發展引起了社區的廣泛熱情，參與投票的社區成員大多也站在社區整體利益的角度表達了自己的意見。

而 dYdX DAO 的使命感最早源自其創始人 Antonio Juliano。他曾在社區發文講述自己對 dYdX 社區價值觀的看法，其中尤爲重要的一點是，他坦率講述了 DAO 應該考慮資助哪些類型的貢獻者。與其用少量的錢來補償大量貢獻者，Juliano 建議最好是向少數才華橫溢的貢獻者支付大量的錢。

此外，在社區中產生重要影響的一件事莫過於 2023 年初 dYdX 基金會發布一項關於 DYDX 代幣歸屬時間表的修正案。30% （1.5 億 dYdX）代幣原計劃在 2023 年 2 月初解鎖，這將使流通供應量增加 100% 以上。然而，修正案將代幣鎖定期延長至 2023 年 12 月 1 日。此舉有力凝聚了社區對 DYDX 的信心和認同感，然後傳遞給了更爲廣泛的投資者群體，最直接的表現就是，消息發布後 dYdX 代幣價格飆升超 25% 。

DAO 治理挑战與總結

迄今爲止，DAO 的治理模型大多是國家和公司治理模型的簡化版本。當今加密項目中的大多數治理機制，都是基於代幣的一種民主實現形式。 

機制設計者們的確借助新穎的鏈上功能對舊模型加以強化，比如類似於直接民主的 One-Wallet-One-Vote、旨在降低巨鯨投票權二次投票機制以及 Vitalik Buterin 等人提出的參與證明（PoP）。

這些改進不能說不重要，因爲它們主要集中提高效率並減輕或延遲惡意提案的影響。但它們沒有回答一個關鍵問題：底層治理框架能否在處理復雜任務的同時激勵良性行爲？ 

絕大多數 DAO 治理模型很難做到這一點。

最初，大多數鏈上治理系統旨在協調非常簡單的決策：比如將抵押代幣列入白名單、修改某個參數、激活或停用某個不太重要的功能。DAO 的任務是被明確定義的，貢獻者的角色是保持它正常工作或做些微小改進。 

然而隨着用戶基數和收入數字的提升，DAO 能夠發揮作用的範圍越來越多，當 DAO 的治理涉及到大量財務或其他資源的轉移時，問題將被迅速放大。也因此，幾乎每個 DAO 都面臨着兩個核心挑战：太過集中、太過脆弱。

至少在當下，DAO 治理只是模仿了傳統的股東治理，換句話說，我們還沒有看到真正的去中心化治理以及 Web3 的魅力——即，賦予更多的人爲系統做出創造性貢獻的能力。

但需要肯定的是，關於 DAO 的試驗進展得非常之快，它正在迅速演化成傳統模式看不懂、學不會的樣子。借助互聯網和區塊鏈的規模化、顆粒度、可編程性、可組合性，它有望通過不斷的實踐和創新進化成更好的模型。 

如果 DAO 的試驗注定會犯錯，我們希望看到的是有成效、有裨益的錯誤。當下不必苛求 DAO 的完美，更多類似 dYdX 的加密項目將朝着更適應市場的方向前進。 

來源：星球日報

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