LTN經濟通》奇葩貨幣政策 中東大國陷惡性通膨

發表於 2024-04-29 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

土耳其經濟主要受到利率決策及政治幹預的影響，投資人出走使該國經濟一蹶不振。（歐新社）

土耳其通膨居高不下

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕近幾年全球歷經許久的高通膨所苦，2019年新冠疫情肆虐，世界各地產業重創，消費者出門消費意願降低，供應鏈中斷物價飛漲，大多數國家的央行也因此展開長時間的升息政策，希望有效抑制居高不下的通膨，不過土耳其卻反其道而行，當所有國家都祭出升息政策，唯獨土耳其總統沒有聽取經濟專家建議，反而是針對如何促進經濟成長為主要目標，結果通膨迅速飆升，一發不可收拾。

土耳其已是全球通膨率最高的國家之一，今年2月通膨年增率再度攀升，達到67.1%，通膨居高不下的情況，即便是土耳其央行暴力升息仍止不住物價上漲，而央行為了抑制通膨，自2023年5月以來，已連續8個月升息，基準利率來到45%的高峰，也示警「通膨前景惡化」。

據了解，土耳其央行先前才宣布1月將會是最後一次升息，稱利率水準已足以讓生活成本危機開始趨緩，但根據通膨數據來看，土耳其通膨惡化的情況越來越嚴重，不少人認為這與該國的財政問題有很大的關係，許多人指責是土耳其總統埃爾多安造成了經濟狀況加速的惡化。

土耳其裏拉持續貶值，主要因不斷增加的債務負擔使其難以守住價值。（路透）

裏拉一路貶值 全國經濟惡化仍持續降息

土耳其的經濟形勢日益惡化，通貨膨脹正在飆升，土耳其的裏拉繼續貶值，事實上，在新冠疫情爆發之前，土耳其就試圖擺脫經濟衰退，但其不斷增加的債務負擔使裏拉難以守住其價值，這導致了裏拉的下跌，而在新冠肺炎疫情和隨後的封鎖措施的負面影響，導致該國經濟惡化加劇。

據了解，艾爾段於2003年成為土耳其總理，在2014年透過普選當選總統之後，早期的執政專注於當地投資大型基礎建設項目、吸引外國直接投資和降低貧困水平，有效的幫助土耳其經濟狀況，使該國成為一個中上收入的國家，不過2016年發生政變後，該國陷入近3年的緊急狀態，艾爾段開始受眾人指責是獨裁統治，甚至認為他會採取不正當的手段來鞏固權力，例如監禁對手、或是發布緊急狀態等。

外媒綜合報導，艾爾段在經濟政策上也相對獨裁，對該國創紀錄的通貨膨脹毫不在意，反倒是選擇繼續專注促進經濟增長，央行多次降息，希望藉此鼓勵民眾消費，但卻加劇當地通貨膨脹，而失控的通貨膨脹嚴重影響一般家庭，他們的收入已經落後，無力再購買日常消費品，也因為如此，投資者對艾爾段政府的信心降至歷史最低點，也是導致外國對土耳其的直接投資減少的理由之一。

土耳其通膨居高不下，民眾連一般日常消費都付不起。（彭博）

反其道而行的利率決策 使土耳其經濟墜入深淵

事實上，大多數經濟學家會建議各國提高利率以對抗不斷上升的通貨膨脹，通貨膨脹通常表明一個經濟體有大量資金在流通，這就是為什麼大多數央行都在提高利率，以限制借貸和減少流通中的貨幣數量。

但土耳其總統艾爾段卻認為，高利率會導致通貨膨脹加劇，而低利率對經濟更有利，這樣的觀點違背了大多數國家遵循的既定經濟原則，雖然艾爾段希望鼓勵支出以促進經濟增長，並一直在削減貸款利率以促進其政策，但事實證明，情況並非艾爾段所想像的簡單。

而失控的通貨膨脹給許多家庭帶來了問題，因為他們的收入跟不上大多數商品價格的上漲，投資者對土耳其政府的信心迅速蒸發，曾有許多專家警告，土耳其經濟有內爆的危險，但艾爾段依舊不聽勸。

土耳其經濟情況的惡化程度也能從貨幣匯率直接反應出來，根據世界銀行數據，近年來土耳其裏拉不斷走貶，2023年初至7月底，裏拉兌美元匯率從18.68貶至26.77，相當7個月左右的時間就貶值了30.2%，最主要一直貶值原因也與總統艾爾段有很大的關係，他稱超出他控制的利率是「萬惡之父母」，主張降低利率以刺激經濟增長，因此引起市場不安，投資者對土耳其的未來經濟前景產生悲觀情緒，進一步壓低了裏拉的價值。

全球通膨上升，各國紛紛祭出升息政策，但艾爾段認為降息才能促進國家經濟。（路透）

俄烏戰加劇通膨

除了利率政策問題，還有一個問題是政治因素的幹擾，據了解，土耳其在近年來經歷了數次政變和社會動盪，其中包括2016年的未遂政變和此後的大規模政府清洗，政治不穩定的情況對國內外投資人的信心產生了重大影響，導致大量資金流出，進一步壓低裏拉的價值。

後來2018年，因為土耳其政府長期無理關押美國牧師安德魯·布倫森，使當時美國執政總統川普表示將會對土耳其實施重大制裁，包括對出口到美國的鋼和鋁分別徵收50%和20%關稅後，讓土耳其裏拉跌勢加劇。

隨後2019年的新冠疫情襲捲全球，經濟活動停滯加上對抗疫情的財政負擔，進一步壓垮了土耳其的經濟和貨幣，讓土耳其全年年國內生產總值從7599.3億美元（約台幣24.36兆）下跌至7202.9億美元（約台幣23.09兆），旅遊業跌近7成，該國的總債務增加了12.9%，經濟下降5.2%，損失比其他國家更為嚴重。

加上2022年俄烏戰爭爆發，更讓土耳其國內的通脹率升破80%，令當年美元兌土耳其裏拉上漲超過40%，同年美國聯準會展開暴力升息，這對土耳其裏拉的打擊也是不可忽視的，雖然美元指數在2022年全年只是上漲約8.8%，但由於強美元時期，資金都會在新興市場，尤其是負債較重的國家逃出，所以土耳其、斯裏蘭卡等國家順理成章成了重災區。

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