股神投資日本邏輯正確 港媒 : 日圓大跳水也不會有問題

發表於 2024-04-30 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

巴菲特掌管的波克夏海瑟威發行日債投資日股，金融業人士大讚有匯率避險概念。（美聯）

吳孟峰／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕日圓昨（29日）盤中一度貶破160大關；市場關注，近期投資日本的市場指標巴菲特，其旗下投資公司的投資績效是否會受影響。對此，港媒點出，「股神」巴菲特（Warren Buffett）投資日本邏輯正確，日圓大跳水也不會是問題。

其實巴菲特掌管的波克夏海瑟威一直以來都有發行日債，截至今年4月宣布將發行的日圓債券，這已經是第8次發行了。市場人士指出，巴菲特一直發日債，是以匯率避險的概念執行，因此以日圓負債來購買日圓資產，不用擔心日圓貶值的問題。

與此同時，日本公司在政策引導下，執行庫藏股買回或發股利，而藍籌股長期抗通膨，且其持續性正現金流會隨著通膨增長，投資者有更低的融資成本、更高的投資收益。

巴菲特早在2020年8月已買入五大日本企業集團，包括三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅等。自2022年日股大漲以來，五大集團累計漲幅均超過70%，今年以來這五大集團均保持2位數強勁成長，資本增值動能強勁。

這5大公司都是歷史背景悠久，其業務範圍多元化，遍及全球。它們有一個共同特徵，礦產資源是其主要收入來源，並集中在海外，因此礦產資源的經營管理受日圓貶值的影響相對較小。

更有趣的是，巴菲特近期採取的日圓債券發行融資策略，將資金主要用於滿足一般業務營運需求，這交易本質是一種套利行為。具體流程是，以較低成本借入日圓，然後將這些資金兌換成其他高利貨幣，投資於高利資產，當債券到期時，資金再兌換回日圓，完成債務償還操作。

從來自巴菲特旗下投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）提交給美國證監會提交的文件中可看出，這批債券的本金總額為2833億日圓（約新台幣588.9億元），根據這批債券的數據估算，年利率總額約34.71億日圓（約新台幣7.21億元），平均年利率僅1.225%。

以波克夏海瑟威所持有的數千億美元現金而言，這樣的利息支出根本不是問題。其關鍵是波克夏可以利用這筆借來的資金獲得遠高於成本的回報。這正是「股神」的投資邏輯。

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