美股去年末爆跌劇本重演？週四鮑爾「此」表態是關鍵

發表於 2024-05-01 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

分析師一致認為，除非聯準會主席鮑爾在週四新聞發佈會上，出人意料地“放鴿”，否則美股難以持續攀升。（法新社）

〔財經頻道／綜合報導〕美股正面臨著與去年末爆跌相似的情景，那就是不斷攀升的美債殖利率，而此朶大烏雲是否會捲土重來？分析師一致認為，除非聯準會主席鮑爾在週四新聞發佈會上，出人意料地“放鴿”，否則美股難以持續攀升。

外媒報導，美股正面臨著1個熟悉的問題，那就是第1季度的企業盈利好於預期，但市場一直難以持續攀升，因為美債殖利率上升打壓了股市人氣，讓投資者想起了2023年美債殖利率上升，導致股市爆跌的時期。

Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz上週五在給客戶的每週報告中寫道，更高的美債殖利率，是美股現面臨的系統性問題。

Kantrowitz提到，過去1個月的市場走勢，可以將其簡化為1個基本公式：當美債殖利率上升時，美股就會下跌。最近，美債殖利率飆升，自4月初以來，10年期美債殖利率已上漲逾40個基本點，至4.63%，為2023年11月以來的最高水平。在此期間，標普500指數（SPX）下跌了約3%。

Kantrowitz在發給客戶的研究報告指出，目前來看，在利率不下降的情況下，美股真的很難上漲。

2年期美債殖利率也出現了同樣的走勢，Evercore ISI的首席股票和量化策略師Julian Emanuel將5%標記為去年美債拋售期間拖累美股的關鍵技術水平，值得注意的是，美股最近從4月份的高點回落，正值2年期美債殖利率觸及5%。

隨著美債殖利率上升之際，投資者大幅縮減了對聯準會今年降息的押注。根據外媒的數據，市場對聯準會的降息預期，已經從年內降息7次轉變為可能只有1次左右。

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson日前在1份研究報告中寫道，除非聯準會主席鮑爾在週四的新聞發佈會上“出人意料地表現出鴿派立場”，否則美債殖利率的上漲壓力可能會繼續存在。

但鑑於近期通膨數據攀升，經濟學家預計鮑爾講話時不會繼續堅持鴿派立場。

美銀美國經濟學家Michael Gapen在1份研究報告中寫道，我們預計新聞發佈會傳遞的主要信息是，緊縮政策需要更多時間才能發揮作用。鮑爾應該會表明，下一步行動仍有可能是降息，但聯準會將採取觀望模式，直到在通膨問題上獲得所需的信心。

這意味著鮑爾將重申其先前的言論，而這一言論，將無法給債券市場帶來多少寬慰。

報導進一步指出，美債殖利率上升也有助於解釋為何標普500指數本月下跌近3%，儘管迄今為止，標普500指數成分股公司第1季度的收益比預期平均高出9%，這是自2021年以來的最高水平，但股價的反應卻“平淡”。

Wilson表示，我們認為，這是由於利率上升給估值帶來壓力。

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