美國生產力疲弱 恐威脅Fed軟著陸希望

發表於 2024-05-03 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國第1季生產力成長疲軟，恐威脅聯準會軟著陸的希望。（路透資料照）

林浥樺／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕美國第1季生產力成長疲軟，可能會讓聯準會（Fed）在不造成失業率急遽上升的情況下，完成抗通膨之役做出的努力面臨挑戰，如果經濟進一步放緩，恐阻礙抑制通膨的進程。

《路透》報導，去年美國勞工生產力大增下，幫助經濟快速成長，就業強勁的同時，通膨走低。今年前3個月的數據顯示，單季生產力年增0.3％，相較之下，過去3季的成長率都超過3％，而每單位勞動力躍升4.7％，是過去1年以來最快成長。

分析師表示，Q1的表現本身並不會影響人們對於美國正走向「軟著陸」的樂觀情緒，相信通膨會在不導致失業率飆升的情況下，回到Fed的2％目標，雖然生產力數據出現波動，仍有理由相信未來將有進一步的改善。但這背後仍存在1項問題，聯準會能在多大程度上指望經濟提供商品和服務的能力進一步改善，以協助對抗通膨，以及目前在多大的程度上仰賴抑制需求，在這一過程中可能會對就業造成打擊。

Fed主席鮑爾（Jerome Powell）在週三（1日）會後表示，自己仍相信通膨可以回到聯準會的目標，勞動市場或其他地方不會出現嚴重的混亂。供給面的改善包括更高的生產力、加速的移民，確實幫助通膨回落。不過，鮑爾補充提到，一切都不能給出確切的保證，至少整個過程預計將比先前預期的時間更長。

美國勞工部將在週五（3日）發佈4月就業報告，《路透》調查的經濟學家預計，4月企業將額外僱用24.3萬名員工，延續疫情期間的就業成長趨勢，儘管薪資成長放緩，但外國出生的勞工數量增加，幫助維持了就業成長。

美國失業率已連續26個月低於4％，這是自1960年代末期以來從未出現過的情況。聯準會不希望打破這種趨勢，鮑爾領導的團隊已從低失業率會引發通膨的思維，轉向更為開放的態度。但如果「通貨緊縮」失去動力，聯準會最後一哩路可能會走得更加艱辛。鮑爾表示，目前央行願意保持耐心，讓現在的政策利率發揮作用。

聯準會可能不願意冒著損害經濟的風險進一步升息，以實現通膨目標，但鮑爾也表明，政策制定者不會因為失業率小幅上升而急於降息。週三結束的政策會議上，Fed官員將基準利率維持在目前的5.25-5.5％範圍內，同時承認通膨改善的情況已經放緩，需要將借貸成本維持在高位。

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