LTN經濟通》AI十年大趨勢 最大受惠者不是輝達是它？

發表於 2024-05-28 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

博通是美股最貴的1檔股票之一，截至2024年5月2４日收盤，博通的股價落在1407美元。（路透資料照）

博通惦惦喫三碗公 股價年漲一倍

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕晶片大廠博通（Broadcom）是美股最貴的1檔股票之一，在去年12月躋身美股千金股行列，過去1年股價倍增，2023年初，股價還在550美元左右，進入2024年就以1092美元開出，今年至今股價漲近30％。

博通在5 月24日收盤價是1407.84 美元，上漲1.04%。 

背後支撐博通股價持續衝高的一大助力，是全球持續延燒的AI（人工智慧）。從歷史上來看，半導體一直是博通在市場上領先的業務，具高利潤和穩定的成長，不過，AI相關需求的出現，刺激了博通整個產品組合成長更為強勁，特別是網路業務部門。

博通今年3月20日舉辦了名為「啟用AI基礎設施」的投資人活動，收到分析師一系列的看漲報告。在這次活動中，博通透露，自家的AI晶片業務斬獲1個新客戶，將供應ASIC（特殊應用IC）。除了客製化AI處理器之外，博通也為資料中心提供網路和交換器晶片，近期公司也專注於需要高速、高頻寬能力的AI應用。

博通是全球通訊晶片巨頭，近年搭上AI話題，帶動相關業務成長。（彭博資料照）

博通2010年 研發首款乙太網路交換器晶片

鎮博通創立於1991年，專注於無線和寬頻通訊晶片。1998年，博通進行首次公開發行（IPO），每股定價24美元，最終籌資7810萬美元（約新台幣25.2億元），網路設備領導品牌思科（Cisco）在當時也以發行價買了50萬股博通。

截至5月21日收盤，博通的股價落在1399美元，市值高達6466億美元（約新台幣20.8兆元），是全球第8大科技公司。博通的技術存在許多日常設備中，包括手機、筆記型電腦、無線路由器、汽車等。根據博通高層指出，全球99％的網路流量當中，至少會經過1個博通晶片。

在產品方面，博通於2007年研發出首款結合Wi-Fi、藍芽和FM無線電技術的手機晶片，並在2010年推出業界首款乙太網路交換器晶片，實現新1代超高寬頻網路連線。

2016年，總部設於新加坡的安華高科技（Avago Technologies）以370億美元（約新台幣1.19兆元）的現金和股票收購博通，完成收購案後，博通專注於有線和無線通訊，產品廣泛應用於蘋果（Apple）和三星（Samsung的智慧手機當中，這2種技術相輔相成，成就了這個美國收入第3大的半導體製造商。

AI熱潮延燒，帶動博通股價在過去一年狂飆。（路透資料照）

透過供應資料中心網路晶片 成為AI大受惠者

企業和電信終端市場低迷，導致博通的寬頻業務去年一直面臨需求放緩的問題，與此同時博通搭上了這波AI熱潮，透過將AI功能融入旗下旗艦網路晶片，在AI領域取得重大進展。這項創新旨在提升資料中心內部資料轉移的效率，代表著網路技術的一大進步。隨著微軟（Microsoft）等科技巨頭正在增加資料中心的支出，博通透過向資料中心供應大量的網路晶片，成為生成式AI浪潮的一大受惠者。

根據博通財報，該公司在截至2月4日的第1季，半導體部門的AI相關收入較去年同期翻了4倍，達到23億美元（約新台幣742.9億元），遠遠抵銷電信等市場目前的週期性放緩。半導體解決方案部門營收成長4％，達到73.9億美元（約新台幣2386.9億元）；基礎設施軟體營收成長153％，達45.7億美元（約新台幣1475.4億元）；單季營收119.6億美元（約新台幣3861.2億元），高於分析師平均預期。

博通預計，2024會計年度AI相關業務營收將達100億美元（約新台幣3228.4億元）。強勁需求支撐下，AI在博通半導體相關收入佔比，預計將從原本的5％，在2024會計年度成長至35％。

博通執行長陳福陽（Hock Tan）指出，AI基礎設施正推動博通的晶片業務，資料中心對於網路產品，以及超大規模客製化AI加速器的強勁需求，正在帶動公司半導體領域的成長。陳福陽補充，客製化晶片業務毛利率將大致與公司整體毛利率將近，今年Q1經調整後博通毛利率約為75％。

陳福陽也提到，2024年AI晶片收入當中約70億美元（約新台幣2259.9億元）將由2大主要客戶的客製化AI晶片訂單所貢獻。陳福陽並未透露客戶名稱，但分析師普遍認為這2家客戶分別為Alphabet旗下的Google以及臉書（Facebook）母公司Meta。

博通在2023年底大動作收購雲端運算軟體公司威睿，佈局AI軟體領域。（美聯社資料照）

AI相關業務 將成為博通未來5年的動力之一

在AI強勁需求下，不少分析師也對博通抱持更為樂觀的看法，金融服務公司派傑投資（Piper Sandler）分析師庫瑪（Harsh Kumar）表示，博通在短線和長期的網路、客製化加速器方面都處於極其有利的地位。AI是一個長達十年的趨勢，博通積極參與所有相關產品。

晨星（Morningstar）報告指出，博通的財報為整體AI動能增添了許多活力，AI相關業務預計將成為博通未來5年的主要驅動力之一，相信博通將受惠於不斷成長的AI支出，刺激該公司網路晶片銷售的大幅成長。晨星認為，博通憑藉自身在晶片、軟體方面的實力，賺取可觀的利潤，並在未來20年內穩居目前的競爭地位。

博通現在不僅僅是1家晶片公司，2023年底大動作收購雲端運算軟體公司威睿（VMware），一旦完成新晶片安裝，博通也可以為資料中心客戶提供所需的管理工具，將AI功能所需的硬體、軟體工具整合在一起。這使得博通不僅在AI晶片領域，在AI軟體領域都做好佈局。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師塞莫爾（Ross Seymore）也提到了博通股票未來要進一步成長的幾大關鍵。博通日前傳出獲得除了Alphabet、Meta之外第3大客戶的訂單，塞莫爾指出，贏得新客戶的信任是長年合作的結果，凸顯了隨著AI工作負載增加，對降低耗能和成本的需求也跟著成長。

塞莫爾補充，博通在AI領域的領先地位正在強化，需求也正擴大，與此同時，博通也將受惠威睿併購交易帶來的成長機會。塞莫爾表示，與其他AI晶片受惠者一樣，博通也必須應對AI領域之外業務的週期性挑戰，雖然AI之外的網路業務仍疲軟，但寬頻和伺服器連接的訂單已開始出現改善，谷底可能出現在Q2或是Q3。

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