提前還貸潮洶湧 中國RMBS市場萎縮65％

發表於 2024-06-17 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國購房者掀起提早還房貸潮，使中國不動產抵押貸款證券市場急速萎縮。（路透）

〔編譯魏國金／台北報導〕英國《金融時報》報導，在房地產持有人掀起一波提早還款潮後，中國的住宅用不動產抵押貸款證券（RMBS）市場過去1年縮水近3分之2，突顯中國投資環境的侷限性。

報導說，惠譽評級的數據顯示，中國3月RMBS市場規模3630億人民幣，而去年同期則超過1兆人民幣。去年預付款大幅增加，如今再度上升。

惠譽指出，3月RMBS的已償資金達今年最高水準，以年化計算，提早還款率達43%，約正常比例4倍。分析師說，該數據部份反映政府削減借貸成本的影響，顯示更多家庭在缺乏可行的投資選項與經濟環境不確定下，選擇償還債務。

這個將資產打包，並以類似債券工具出售給投資人的證券化產業，在房地產部門努力扭轉多年低迷之際，提供了理解中國規模38兆人民幣房貸市場的一個視窗。

去年9月中國RMBS預付款率按年化計算跳升至63%，當時國有銀行宣佈下調房貸利率，分析師說，此舉是支持房市的措施之一，驅動了再融資。

惠譽評級董事Tracy Wan說，該機構原先認為預付款激增是政策改變的「一次性」現象，因為中國的銀行在許多情況下會以較低利率為整筆貸款進行再融資。然而今年加速提早還款，部份原因是客戶選擇以現金償還債務，而非積極投資。

她說，「即使在政策改變前，我們也看到預付款率穩定上升。人們覺得在投資收益低的情況下支付高房貸是沒道理的，因此他們還款」，她尤其指涉理財產品的低收益。

中國的抵押貸款市場是由國有銀行主導，自2022年以來中國就沒有發行不動產抵押貸款證券。法國巴黎銀行分析師Andy Lai對此表示，「這一切都與房地產市場有關，越來越少人買房了」，他補充，「在中國沒有太多投資機會；經濟與股市表現，以及對境外投資的管制，致使安全投資金錢的方式之一就是提早還房貸」。

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