梳理Curve創始人清算事件：第三輪DeFi保衛战 爲何他無動於衷？

發表於 2024-06-20 11:42 作者： 鏈茶館

來源：鏈茶館

Curve Finance 是一個專注於穩定幣兌換的 DeFi 平台，其創始人 Michael Egorov 長期使用平台的治理代幣 CRV 作爲抵押，從多個 DeFi 平台借出大量穩定幣，然而，CRV 代幣價格的劇烈波動導致 Egorov 的借貸倉位面臨清算風險。

6月13日晚間，Arkham發文表示表示Curve創始人Michael Egorov價值近9位數的借貸頭寸（1.41億美元CRV）已被全部清算，並在Curve的借貸平台Llamalend上共計產生超過100萬美元的壞账。

具體而言，Egorov 將大量的 CRV 代幣（約1.41億美元）用作抵押，從多個 DeFi 平台借出穩定幣，主要是 crvUSD。Egorov 在多個平台（如 LlamaLend、Inverse、Uwu Lend 和 Fraxlend）上進行借貸操作，這些平台的年利率高達120%。

自風波被爆出以來，CRV 價格在短時間內暴跌近25%， 從0.35美元跌至0.21美元，觸發了多個平台的清算機制。

這已經不是第一次Michael Egorov第一次被清算了，在2022年11月，市場上有大空頭試圖做空 CRV，這被稱爲第一次DeFi保衛战。爲了對抗這種做空行爲，Curve 創始人 Michael Egorov 採取了一些誘空策略，試圖穩定 CRV 價格。通過這些策略，CRV 價格不僅沒有下跌，反而有所回升，Egorov 在與空頭對抗中獲得了階段性勝利。

第二次是在去年8月，Michael Egorov在Aave、FRAXlend、Abracadabr、Inverse等借貸平台上共抵押了2.92億枚CRV，價值1.81億美元，借出了1.1億美元資金，其綜合清算價格約在0.4美元附近。

在去年的清算中，Michael Egorov爲避免CRV價格下跌導致出現清算，主動補倉並向33位投資者或機構以OTC場外交易的方式出售了1.594億CRV，換取6376萬穩定幣來償還借款，拯救自己的倉位。

此外，第二輪DeFi保衛战中，Egorov 也得到了許多知名投資者和機構的支持，包括吳忌寒、杜均、孫宇晨等，他們通過 OTC 交易購买了大量 CRV，幫助穩定市場。

但是針對今年的這次清算風波，雖然當天Curve創始人Michael Egorov在社交媒體發文回應，Curve團隊和本人今天一直在努力解決清算風險問題，但正如大衆所知，他的所有貸款倉位已被清算。

基於此困境，第三輪DeFi保衛战中，Michael Egorov表現得無動於衷，基本上做到了不補倉、不拯救。

爲何Michael Egorov能如此冷靜呢？因爲他本人是從中「獲利」的。

對於本次CRV倉位清算，以太坊核心开發者eric.eth表示，Curve 創始人並沒有因爲CRV被清算而受到“損失”，他從價值 1.4 億美元的 CRV 倉位中獲得了 1 億美元的收益。

Michael Egorov的收益原理和傳統的股票借款操作類似，通過使用 Curve DAO 代幣（CRV）作爲抵押品，在多個 DeFi 平台上借入了大量貸款，只不過在這裏，抵押品是加密貨幣而不是股票罷了。

傳統股票借款通常指個人或機構將其持有的股票抵押給金融機構，以獲得貸款。這種操作可以幫助持有人在不出售股票的情況下獲得流動性資金，同時繼續享有股票的增值潛力。

雖然 Egorov 並沒有直接出售他的 CRV 代幣，但通過將其作爲抵押品借款，他實質上也實現了將代幣的部分價值轉換爲可用的流動性資金。這種操作可以被看作是股權套現的一種變體，因爲他通過抵押代幣獲得了現金流，而不是直接出售代幣。

當然，通過這幾天觀望下來Michael Egorov的淡定，基本上確定他已經放棄了Curve，想要在撒手前最後撈上一筆。而比起被收購這種被迫打折的方式，抵押CRV確實對他本人而言更加獲利。

但另一邊，投資者面對的就是災難了。

價格下跌引發的其余借貸平台清算，Fraxlend 的貸款人遭受數百萬美元的清算，據 Lookonchain 監測，有用戶在 Fraxlend 上被清算 1058 萬枚 CRV（330 萬美元）。

同樣面臨的巨大損失還有早期 CRV 投資者和其生態內其他投資者，根據DeFiLlama數據，截止6月18號，Curve的tvl已經降到了19億美元，比起2022年高點的230億美元，TVL已縮水至不到原來的十分之一，在DeFi市場的排名也已降至15名开外。

當然面對這場清算風波，也有人支持並獲利。如加密基金NDV聯合創始人、NFT巨鯨Christian表示，從Michael Egorov獲得3000萬枚CRV，以支持Curve和DeFi的未來。據悉，Christian場外买入的CRV約600萬美元，即每枚CRV代幣價格爲0.2美元，按照如今的0.28美元，账面浮盈約40%。

不論這件事情的後續走向如何，從創始人Michael Egorov目前的態度來看，Curve已經無路可走。這個曾一度與Uniswap並駕齊驅的DeFi頭部兩大王炸產品，被創始人本人攪黃，不得不讓人唏噓。當然，從這幾次的DeFi保衛战來看，DeFi賽道的發展目前也有許多不足，希望項目方們都引以爲戒。

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