歷經美國聯準會(Fed)去年以來的暴力升息,抑制通膨的效果逐步顯現。法人認為,債券市場正逢「十年難得一見的投資機會點」,因為從過往經驗來看,在升息尾聲布局投資等級債券,不僅違約風險較低,殖利率也在相對高點,長線而言還有資本利得可以期待,穩健因應投資市場變化。
在債券佈局上,華南永昌投信研究團隊建議優先考慮信評較高的債券,再從產業別、發債公司財務狀況、償債能力等層層篩選,由專業信評公司依據公司信用狀況評選較為優良的債券,違約風險相對較低,適合投資人做為長期投資避險選擇,同時達到固定收益及避險效果。
華南永昌投信研究團隊指出,在當前景氣逐漸落底階段,可著重原物料、健康照護等景氣循環敏感度較低的產業布局,尤其美國家庭支出處於縮減階段,企業獲利、償債能力不確定性也將受到影響,預期在景氣進一步轉好前,規避信用風險也將格外重要,選擇投資等級債企業投資,當前到期殖利率也都來到5%以上,適合做為資金避風港。
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華南永昌全球投資等級債券基金 5月29日開募
當前投資等級債券殖利率遠高於長期平均水準,以全球投資等級債而言,目前殖利率大約落在5.3%,高於20年均值的4.6%。根據歷史經驗,在景氣下滑階段,投資等級債可以提供投資組合更多防禦性,也有利於吸引避險資金流入。
華南永昌投信全球投資等級債券基金研究團隊表示,聯準會緊縮貨幣政策已經進入尾聲,通膨數據也自歷史高點回落,市場正釋放強烈的債券進場訊號,「華南永昌全球投資等級債券基金」以最純粹的投資等級債為投資標的,尤其當前金融市場波動猶存,納入股債平衡配置,更有助風險多元分散效果,讓整體資產配置更加穩健。
布局投資等級債的三大理由
談到當前布局投資等級債的理由,華南永昌投信研究團隊點出「三好」,首先是「好時機」,在聯準會暴力升息下,投資等級債價格回檔至歷史相對低點,對於債券投資人而言,此時正是難逢的機會點。
第二是「好收益」,從過去經驗觀察,在升息循環尾聲,市場資金往往會提前反映,將逐步墊高債券價格,此時進場,可望雙收債息與資本利得。
最後則是「好公司」,經專業信評機構評等為投資等級債,公司償債能力較佳、違約風險較低,在波動市場更能控制下檔風險。
華南永昌投信研究團隊建議,當前波動市場,納入防禦性較高的投資等級債券,透過固定息收優勢抵禦市場波動,達到股債並存、分散風險效果,此時進場也可進一步強化資產配置,穩健因應投資市場變化。尤其當前投資等級債極具吸引力的價格水準下,倘若後續進入降息循環,可望迎來反彈行情。