許多投資人應該很懊惱，明明知道「買低賣高」才是賺錢的黃金法則，卻常常反其道而行，在選好一個充滿話題性、看似表現超強勁的熱門標的後，下完單立馬「住套房」，掉入越買越跌的追高陷阱。到底該如何克服心魔，來避免永遠都買在市場的最高點？
1. 追逐贏家真的是好策略？
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數與標普500各類股指數，資料期間為 1989-2023。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。（圖/鉅亨買基金）
2. 贏家可以一直贏下去？
但投資人一定很好奇，為什麼追逐贏家的策略無法得到更高的績效？過去表現超好的贏家為何沒有辦法持續強勢？根據1950年以來的歷史資料回測，從下圖可看到，當過去一年上漲超過40%時，未來一年的平均表現為11.7%；而當過去一年下跌超過20%時，未來一年的平均漲幅可達22.9%，以將近兩倍的差距大幅領先過去上漲時期的未來表現。此回測結果也可同時解釋為什麼贏家不會永遠贏下去，因為過去跌幅更大、市場相對不看好的資產，未來的表現反而會更好。
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資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料期間為 1950-2023。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。（圖/鉅亨買基金）
因此，在這裡也要破解許多人對於投資的一個迷思！大家總會認為，投資是要找到財務狀況、基本面良好的「好公司」，但其實更重要的是衡量它的「價格」與「價值」。儘管一間公司體質再好，當目前股價隱含了所有人對它未來的美好想像甚至脫離現實面，導致價格遠遠超過真實價值，那就不是一間適合投資的公司。