英特爾陷存亡危機 專家曝「這1原因」

發表於 2024-08-05 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

英特爾營運陷入「螺旋式下降」，面臨市佔率下滑和利潤壓力。（美聯社）

吳孟峰／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕英特爾（Intel）公布的最新財報數字遠低於市場預期，導致上週五（2日）股價慘跌26%，市值縮水至僅剩914.4億美元（台幣2.99兆元）。分析師認為，英特爾未來的營運陰霾仍壟罩，恐面臨「存亡危機」（existential crisis）。

《彭博》於4月報導，美國錯失掌握曝光機關鍵技術的控制權，主要是因30年前的根本性錯誤，造就了荷蘭艾司摩爾（ASML）業務蓬勃發展，以及英特爾對於技術發展的誤判，以致發展先進晶片製程賽道上，與競爭對手出現嚴重的分水嶺。

據報導，早年英特爾透過設計複雜的處理器，並掌握生產數億個處理器，為世界電腦提供動力所需的複雜技術，年產值超過4000億美元（約新台幣13.07兆元），除推升英特爾來到晶片製造業的頂峰，也成為全球晶片領域的領導者，並有著20世紀美國製造業明珠之稱。

英特爾在EUV技術研發上是重要的推手之一，而當時ASML在研發EUV曝光機時，也得到了英特爾不少幫助。不過，當時英特爾卻認為，不依賴EUV曝光機也能生產先進製程，因此在10奈米製程採以新的SAQP四重曝光技術。

值得注意的是，英特爾因為這個「誤判」策略，導致它在先進製程的賽道上被競爭對手台積電超車。台積電在2018年技術首次超越英特爾，之後雙方差距開始擴大。業界認為，台積電至少未來3到5年內都沒有對手。

英特爾近年推動「IDM 2.0」戰略強化晶圓製造業務，但其晶圓代工部門上季虧損仍高達28.3億美元（約新台幣924.9億元）。英特爾的困境也顯現在股價上。彭博指出，英特爾在2012年投資ASML時，其市值是輝達的15倍、幾乎是台積電的2倍。

現今英特爾市值規模，僅為輝達和台積電的一小部分。截至今（5日），英特爾市值為967.6億美元（約新台幣3.16兆元），台積電為 21.14兆新台幣，輝達為2.69兆美元（約新台幣88.05兆元），三星為472兆韓元（約新台幣11.25兆元）

《MarketWatch》報導，Bernstein分析師Stacy Rasgon指出，英特爾面臨存亡危機，可能陷入依賴政府補貼、合作夥伴貢獻和成本削減措施而生存的模式，發展晶圓代工事業的努力嚴重碰壁。他認為，現在不宜持有英特爾股票，並將目標價由35美元下修至25美元。

Jefferies分析師Blayne Curtis認為，削減支出固然有助提高每股盈餘和現金流，但難以解決基本面上的挑戰。英特爾仍深陷「螺旋式下降」，面臨市佔率下滑和獲利壓力，將英特爾的目標價，從34美元調降至28美元。

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