日圓續漲 瑞銀：現在買日股猶如「接掉下來的刀子」

發表於 2024-08-06 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

瑞銀警告，過去2年日本股市強勁純粹因為日圓非常疲軟，在日圓強升下，現在買進日股如同「接掉下來的刀子」，拋售將會持續下去。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕由於市場預期，美國聯準會（Fed）即將降息，而日本銀行將持續升息，美日利差縮小，導致日圓套利交易大量平倉，週一日圓兌美元一度升至7個月最高。瑞銀警告，過去2年日本股市強勁純粹因為日圓非常疲軟，在日圓強升下，現在買進日股如同「接掉下來的刀子」，拋售將會持續下去。

瑞銀全球財富管理亞太區投資長亞太區投資長鄭汪清（Kelvin Tay）表示：「過去2年日本股市漲勢凌厲的唯一原因在於，日圓一直非常非常疲軟；一旦情況逆轉，就必須立刻退出，投資人現在都因此而退出了」。

日圓兌美元在7月初創下38年最低的161.96日圓，但在日本財政部幹預外匯市場，以及日銀上週將基準利率上調至約0.25%，並決定削減日本公債購買規模，日銀總裁植田和男又釋出鷹派訊息後，日圓開始大幅走強。

植田當時表示：「如果經濟和物價走勢符合我們的預測，我們將繼續加息，政策利率達到既不會使經濟降溫也不會過熱的中性水平還有相當長的距離。」植田指出，日本自2008年以來從未出現過0.5%的利率水準，這並不是個障礙，利率可能會更高。

週一在東京匯市，日圓兌美元一度升至141日圓，創個月以來最高。日本股市主要由貿易公司和出口業者主導，日圓走強將削弱了他們的競爭力，給日本股市帶來壓力。

鄭汪清指出，日股上漲的部分動力歸功於上市企業的重組努力，但主要推力是日圓。日圓在日本市場如此重要的原因之一是所謂的日圓套利交易的平倉，當日圓疲軟且日銀利率為零或負值時，投資人會借入日圓，並將收益投資於美元等更高收益率的資產。如今隨著Fed發出降息訊號，日銀升息，美日之間的利差將縮小，使得套利交易的吸引力下降，為日圓升值奠定基礎。

鄭汪清預估，日圓兌美元匯率將來到143日圓左右，但如果日本壽險公司和退休基金開始將更多日圓匯回日本，日圓兌美元匯率可能會升至135日圓；「日圓可能會升至某個水準，但目前日股仍然沒有足夠的吸引力讓我真正想買進」 。

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