Jump Trading 拋售以太坊：明智之舉還是麻煩的徵兆？
發表於 2024-08-06 10:05 作者： 金色精選
作者：Yohan Yun，CoinTelegraph；編譯：陶朱，金色財經
Jump Trading 近期轉移價值數億美元的以太坊的行爲引發了爭論和市場猜測。
這種大規模資產拋售發生在 8 月 5 日日本股市歷史性崩盤之前，當時日經 225 指數暴跌 12.4%，下跌 4,451 點——這是有史以來最大的點數跌幅。
Jump Trading 最近將約 3.15 億美元的質押以太坊轉移到加密貨幣交易所，周末發生了大量轉移。
有傳言稱，這些交易可能是清算過程的一部分，因爲這家自營交易公司准備在其前首席執行官在美國商品期貨交易委員會的調查中辭職後結束其加密貨幣業務。
Jump Trading 的以太坊余額歷史記錄。資料來源：Arkham Intelligence
相反，一些分析師認爲，該公司可能已經預見到了市場低迷，並迅速採取行動將其風險資產轉換爲穩定幣。
日本股市崩盤是在日本央行決定自 3 月以來第二次提高基准利率並升至 15 年來最高水平之後發生的。這導致日元在 6 月份兌美元匯率跌至 38 年來的最低點後大幅走強。
Steno Research 高級加密分析師 Mads Eberhardt指出：“在我看來，最合理的原因是 Jump Trading 一直在借入日元來資助其高頻交易業務，也許是爲了擁有足夠的流動性或收購加密資產，換句話說，作爲槓杆頭寸。”
“現在，由於日元兌美元匯率飆升，以美元計價的貸款償還成本大大提高，而他們的潛在抵押品可能也受到了打擊，[並且] Jump Trading 可能已經收到了貸款保證金追加通知。”
與此同時，鏈上數據顯示，Grayscale 等其他公司最近也在拋售大量以太坊，這表明拋售以太坊並非 Jump Trading 獨有。
日本 21 世紀的“黑色星期一”和全球經濟衰退擔憂
分析師表示，繼上周美國就業數據令人失望之後，日本股市 8 月 5 日的歷史性崩盤加劇了人們對全球經濟衰退的擔憂。人們的擔憂，即日元套利交易可能即將終結。由於日本利率處於歷史低位，套利交易是一種流行的投資策略。
套利交易涉及從低利率國家借入資金，並將其兌換成另一種貨幣，以投資於回報率更高的資產。
做市商 Keyrock 亞太區業務發展主管 Justin d’Anethan 指出：“大多數基金都會借入日元，將其兌換成美元，然後用它購买以美元計價的資產。”
由於機構基金與傳統市場掛鉤，日元走強可能對加密貨幣投資者來說是個壞消息。資料來源：Google Finance
經濟不穩定導致一些專家認爲，參與日元套利交易的公司現在陷入困境。
據 Eberhardt 稱，這可能是 Jump Trading 等公司清算資產的原因。
“這可能導致他們籌集盡可能多的法定貨幣來償還貸款。爲此，他們必須清算流動性最強的賭注，這可能導致他們快速清算價值數億美元的以太坊，”他說。
“我實在找不到其他解釋，爲什么一家受人尊敬的交易公司在如此低的流動性環境中仍會拋售那么多以太坊，而這家公司應該很清楚周末加密貨幣的流動性極差。”
Jump 交易拋售是趨勢的一部分嗎？
檢查 Arkham Intelligence 上其代幣余額歷史記錄後發現，該公司自 7 月 20 日起就一直在拋售其持有的以太坊，而不是在周末。
該公司首先從其 Wormhole Counter-Exploit Funds 地址轉移了超過 120,000 個 Wrapped Staked Ether (wstETH)。據報道，錢包中的質押以太坊是在 2022 年 2 月的 Wormhole 橋黑客攻擊中恢復的，當時損失了 3.25 億美元。
該地址的活動表明，這些資金中的大部分已從以太坊質押協議 Lido 中提取。根據 Arkham Intelligence 的數據，一個相關地址仍持有約 37,600 個 wstETH。
Jump Trading 並不是唯一一家出現這種趨勢的公司。其他主要投資公司，如 Grayscale 和 Paradigm，也一直在清算其以太坊頭寸。
“這種 ETH 的消失主要是由大型基金的投降造成的，”DeFi Mochi 在 X 上評論道。
Grayscale 的 Ether 余額。資料來源：Arkham Intelligence
Arkham Intelligence 的數據顯示，自 7 月 24 日（以太坊交易所交易基金 (ETF) 推出之時）以來，Grayscale 已拋售近 60 萬 ETH。
在這種背景下，一些人認爲 Jump Trading 的舉措是更廣泛战略的一部分，旨在降低日本周一市場崩盤帶來的風險。
算法交易公司 Trading Strategy 的聯合創始人 Mikko Ohtamaa 告訴 Cointelegraph：“他們可能只是精明的賣家。”
Ohtamaa 指出，日本市場不穩定的跡象已經持續了數周，這讓宏觀交易員有充足的時間做好准備。
Jump Crypto 或將關閉
據傳言，Jump Trading 近期拋售以太坊可能是該公司退出加密貨幣市場的跡象，上個月有報道稱美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 已對該公司展开調查。
Ohtamaa 表示，該理論認爲“他們想退出加密貨幣業務，與他們在股票市場的主要業務相比，這微不足道。”
“對他們來說，這不值得承擔監管風險，”他繼續說道。
資料來源：Arthur Hayes
甚至在調查之前，Jump Trading 就已經在加密貨幣領域面臨諸多挑战。
2022 年 2 月，該公司的 Solana 橋 Wormhole 項目遭到黑客攻擊，損失 3.25 億美元，該公司因此陷入了市場困境。
此外，該公司還與 Terra 崩盤有關，據稱該公司參與了導致崩盤的關鍵交易活動，以及隨後的 FTX 崩盤，該公司在 FTX 交易所的風險敞口很大。
這些爭議引發了人們的猜測，即 Jump Trading 正在战略性地退出動蕩且監管日益嚴格的加密貨幣市場。
總結
關於 Jump Trading 近期拋售以太坊，目前有兩種主要理論。一些分析師認爲，這更有可能是對日本經濟狀況引發的追加保證金要求的回應，而另一些人則聲稱，這是該公司加密貨幣部門走向終結的开始。
但分析師認爲，不一定非此即彼。
“但基於 Jump 在傳統領域的專業知識，他們非常了解外匯走勢，可能不得不先發制人地保護或糾正與日元的套利交易，或者只是預計市場會回調，這很有意義，”Keyrock 的 d’Anethan 表示。
“這可能效果不錯，尤其是如果他們希望減少加密貨幣活動的話——一石二鳥，”他補充道。
Eberhardt 指出本周美國比特幣和以太坊現貨 ETF 的流動數據，這將揭示傳統投資者如何應對暴跌的市場。
“如果本周 ETF 出現強勁的資金流入，可能會讓加密貨幣市場參與者普遍感到平靜，而如果 ETF 出現資金流出，則情況正好相反。”
在人們對即將到來的經濟衰退的擔憂中，美國的宏觀經濟環境也受到了密切關注。
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