受惠於 ChatGPT 爆紅，NVIDIA 正式躋進市值1兆美元俱樂部，然而，這家科技巨頭也分別在 2 月底和 5 月底向美國證交會提交 2 次各 100 億美元的混合增資申請（shelf offering）。這種方式允許公司先完成申請，並在未來一次或多次，選擇以股票、證券或權證的方式發行。

《華爾街日報》原文：

市值為何高成這樣？

短期來看，NVIDIA 市值站上一兆美元的高位，是從 5 月 24 日公布下季財測開始，公司公布的預期收入比投資人想的高出 50%。

去年 11 月 ChatGPT 推出，帶動關於人工智慧顛覆人類生活的討論，更促進 NVIDIA 的成長，現在的股價已經是年初的2.7倍。微軟和 Google 都計畫將 ChatGPT 納入搜尋引擎服務，這需要比一般搜尋行為更強大的運算能力，也需要龐大的資本支出，這將使更多資金流向 NVIDIA。

有可能收購嗎？

NVIDIA 在高估值時大舉增資，讓不少投資人猜測，可能是為了接下來的研發或收購做準備。

NVIDIA 上一次的收購發生在 2019 年，收購對象是以色列的雲端運算公司 Mellanox Technologies Ltd.。這筆併購案讓 NVIDIA 踏出 GPU 硬體製造商的定位，擁有更強大的高效運算能力，這是 NVIDIA 受到加密貨幣退潮的打擊後，往 AI 發展跨出的重要一步。

目前，NVIDIA 正推出超級電腦租賃服務 DGX Cloud 和 AI Foundation，協助企業自己生成語言模型。NVIDIA 經過多年的努力，擁有龐大的 AI 軟體工具庫，在未來有可能從中衍生出更多新服務。因此，不排除 NVIDIA 將進行更多併購，從 GPU 硬體公司加速轉向高效運算平台供應商的角色。

投資人該如何看待此次增資？

市場上並不是所有人都認為 NVIDIA 估值合理。截至 5 月 31 日，NVIDIA 的本益比約為 172 倍，標普 500 指數整體的本益比則約僅有 22 倍。Swissquote 銀行分析師 Ipek Ozkardeskaya 表示，這代表 AI 類股可能已經形成泡沫，「儘管沒人質疑人工智慧的發展潛力，但估值似乎已經過高，修正可能在不久後來臨。」

不過，大部分的分析師仍認為，NVIDIA 的技術是未來人工智慧發展的重要基礎設施。根據《華爾街日報》報導，摩根史丹利的分析師 Joseph Moore 曾在今年 3 月 GTC 大會後，將 NVIDIA 評級調為「買進」。他認為，即使估值可能太高，但「生成式 AI 已經是太大的趨勢，不應該受投資策略上的考量幹擾。」

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責任編輯／林彥呈