垃圾債確實非常可怕，是很有機會倒閉的那種，當公司股價一路從下殺、腰斬到膝蓋斬，這也導致相關的高收益債殖利率利差超過兩成以上！再把眼光放到2020年的新冠疫情崩盤，當時利差也從5%不到急遽攀升，最高峰還衝到10%以上...
為什麼債券還有辦法高收益？這顯然不符合傳統認知，畢竟債券就是一個固定收息的商品，也被拿來當作投資股票的平衡資產，通常不太可能會有多驚人的報酬率，要有高報酬率你就去買股票比較快了嘛！
再仔細來看，其實這個高收益債之所以有辦法配這麼多的利息，重點就在這些公司通常是有風險或曾經出過問題，所以發債利率當然就會比較高，藉此吸引市場資金，否則投資人就不可能會買單，買低風險、低利率的公債或大型公司債不就好了嗎？所以會想投資這種高收益債的人，不外乎就是想拼高報酬，賭這些公司有辦法大翻身嘛！
至於為何這些有錢人在這種時間點大量近場？很大的原因是大環境已經殺到低點了，畢竟這些公司債原本多屬於投資等級的債券，營運體質也沒這麼差，所以大戶想賭這些垃圾債翻身，另外一個原因就是這些企業面臨倒債卻還有辦法撐著，只要熬過營運空頭並重返成長，那麼這些公司債也很有機會再從BBB等級的垃圾債重新回到高評價的A級公司債，屆時身價又是水漲船高。
再繼續談論高收益債之前，建議你先去看我之前發布的，裡面主要的論點在於公債殖利率與市場多空的變化，簡單提個重點，當公債殖利率往下掉的時候，這代表市場進入降息或停止升息的狀態，而殖利率往上衝高時，則代表升息或盤勢差，有興趣或還沒看過文章的朋友再去看一下。