宏觀流動性即將進入再擴張周期

發表於 2024-08-19 13:28 作者： 劉教鏈

原創：劉教鏈

隔夜BTC未能站穩6萬刀一线，驟然回撤至58k上方。「現在市場情緒的確也是處於極度恐慌的狀態」。

以教鏈的觀察，現在的情況是，多頭沉默，空頭含淚，拿山寨的清空了倉位，拿BTC的也半倉防守。滿倉頂住，甚至於別人恐懼我加倉的漢子，看起來是不多了。

黃金突破歷史性的2500刀，似乎強勢宣告2012-2020的U型底階段，黃金空頭打壓黃金的徹底失敗。誰是黃金最大空頭？當然就是阿美莉卡。

顯然，在2021-2025的宏觀周期上，BTC似乎有重復2012-2024黃金U型底右側強勢信號整理後向上突破的態勢。

若如此，則BTC只用6年，就走完了黃金12年血淚之路。

看着神似2006-2007年的宏觀利率周期，教鏈不禁陷入了沉思……

憶當年，2007年高息只維持了一年，就爆發了次貸危機繼而引發全球金融海嘯。美聯儲倉皇失措，利率打着滾兒地跌到了零。

耳邊忽若傳來兒歌歡唱：小老鼠，上燈台，偷油喫，下不來，嘰裏咕嚕滾下來！

小老鼠，上燈台，偷油喫，下不來，嘰裏咕嚕滾下來……

教鏈以手輕拍，腦海中跟着節奏唱了兩遍，不由地大爲开懷。

原來人類最頂級的智慧，都寫在了兒歌和童話故事裏。

人類生產力長周期增速也就是2%，即價值增量的創造速度平均只有每年2%。因此，從終極意義上講，任何超過2%的回報率，無論冠之以何等冠冕堂皇的理由，都是存量價值和財富的轉移，換言之，是一群人對另一群人的收割。

目前美元5.5%的無風險高利率，遠超2%，這定然是一種對全世界的收割。一切否認收割的論證都是蒼白的，詭辯者要么是收割的受益者，要么就是純粹的傻子，因爲這是數學，不容辯駁的數學。

有人可能單純只是不喜歡“收割”這樣赤裸裸的詞匯。其實也可以把它換成比較文雅和高級的詞匯，比如獲得投資的alpha，諸如此類。

但是美元體系其實連最後的2%也沒准備留給韭菜們。這就是美聯儲長期通脹控制目標設定在2%的原因 —— 用2%的通脹，對衝掉長周期生產力增速，也就是，吸收掉增量價值。

2007-2012，黃金先是頂着美聯儲加息，开始一再攀升，然後隨着2008年美聯儲舉起白旗，利率驟降，加速飆升。

見勢不妙，美國在2011年7月推出法案，關閉黃金OTC市場。黃金十年牛市見頂，應聲回落，跌入U型谷之深淵。

恰恰是到了2016年美聯儲重啓加息時，黃金U型谷左側下跌見底，开始回升。

隨着2020年疫情大事件打斷，美聯儲加息未半而中道崩殂，黃金趁機收復失地，走出U型谷。

及至2022年美聯儲再續加息路徑，黃金已爬出U型谷，开始頂部整理。

現在又到了高息維持一年有余之後的2024，黃金結束3年整理，向上強勢突破，一雪前恥，扛着美元衰退的大旗，策馬奔騰！

也許是黃金在上一個加息周期（收割周期）作爲美聯儲失敗對衝的驚豔表現啓發了中本聰。2008年10月的最後一天，中本聰公布了他的新發明——BTC的白皮書。2009年1月，BTC正式上线運行。

而BTC的去中心化、數字化特點，使得它有可能克服黃金被美國通過立法予以限制和打擊的缺點。

打不過，那就交朋友。江湖上叫做不打不相識。人類社會的底層邏輯就是這么純粹。從小學時代就要學會，被欺負了一定要幹回去，跪下去你就是永遠被欺負的那一個，還會被所有人看不起。

2024年，美中先後通過了BTC ETF的上市。

現在，美聯儲又一次站在了岌岌可危的失敗邊緣。

衰退，還是蕭條，就在美聯儲一念之間。

宏觀貨幣周期即將逆轉，新的再擴張周期已無法壓抑，馬上就要撲面而來。

這一次，BTC能否復刻黃金當年的驚豔表現，乘風破浪、扶搖直上？

沒有收割到足夠存量財富的美元，當再擴張後，就要原形畢露，相對於BTC和黃金，發生迅速的貶值。

標題：宏觀流動性即將進入再擴張周期

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