Babylon上线 BTCFi賽道再思考

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專家專欄
Babylon上线 BTCFi賽道再思考

Babylon上线 BTCFi賽道再思考

發表於 2024-08-27 13:22 作者：金色財經

作者：Revc，金色財經

Babylon 平台宣布其比特幣質押主網已正式啓動。在首個階段，平台設置了 1000 個比特幣的質押上限，目前這一上限已全部達成。根據平台數據顯示，已有超過 1.27 萬名用戶參與了質押，總質押價值超過了 1000 個比特幣。

Babylon是什么

Babylon是一個旨在利用比特幣的安全性來爲其他PoS鏈提供安全保障的協議。Babylon可以爲包括BTC layer2等PoS鏈提供安全、免跨鏈、免托管的原生質押解決方案，並促進跨鏈互操作性。通常被類比爲以太坊生態的Eigenlayer。

Babylon的工作核心原理

遠程質押：利用比特幣的UTXO模型和腳本系統，實現對比特幣的質押、罰沒和獎勵。
時間戳服務器：通過在比特幣區塊鏈上記錄PoS鏈的事件，爲這些事件提供不可篡改的時間戳。
三層架構：比特幣作爲底層，Babylon作爲中間層，PoS鏈作爲上層。Babylon負責將PoS鏈的檢查點記錄到比特幣上。

Babylon的優勢

增強PoS鏈安全性：利用比特幣的安全性，提高PoS鏈的抗攻擊能力。
縮短質押周期：通過比特幣的時間戳機制，縮短PoS鏈的質押周期。
促進跨鏈互操作性：實現不同區塊鏈之間的無縫通信和數據共享。
爲比特幣生態系統帶來新的活力：激活休眠的比特幣，爲比特幣生態系統帶來新的應用場景。

BTCFi生態概覽

目前比特幣生態已經進入了大基建的階段，各方爭相湧入BTCFi賽道，畢竟該賽道有着價值近1.5萬億美元的資產待激活。以下是頭部BTCFi項目的盤點：

BounceBit

BounceBit 融合了 CeFi 和 DeFi，爲比特幣提供更靈活的收益方式。通過流動性托管和再質押，用戶可以在多個鏈上獲取收益。

核心功能：

CeFi+DeFi 結合：將比特幣存入 CeFi 平台，同時參與 DeFi 協議，獲取雙重收益。
流動性托管：提供流動托管服務，讓用戶可以隨時贖回資產。
再質押：允許用戶將質押的比特幣再次質押到其他協議中，獲取更多收益。
技術設計：BounceBit 通過驗證者共識、Mainnet Digital 的托管服務以及 Ceffu 的 MirrorX 技術的多重安全機制，確保跨鏈資產的安全，降低了黑客攻擊的風險。

Solv Protocol

Solv Protocol創建了一種全鏈收益比特幣資產 SolvBTC，將比特幣的流動性引入各種 DeFi 協議。

核心功能：

SolvBTC：一種代表質押比特幣的衍生資產，可以在多個鏈上使用。
去中心化資產管理：通過智能合約和多重籤名，確保資產安全。
跨鏈互操作性：支持在多個區塊鏈上使用 SolvBTC。
技術設計：將各種流動性資源和投資機會集中到一個平台上，用戶可以通過設置交易策略Vault，實現自動化投資。

Yala

Yala 旨在打造一個多鏈穩定幣生態系統，利用比特幣的流動性。

核心功能：

多鏈穩定幣：提供基於比特幣的穩定幣，可在多個鏈上使用。
DeFi 生態：提供借貸、質押等 DeFi 服務。
模塊化架構：靈活可擴展，支持自定義模塊。

目前各方協議在安全方案上，較多採用了中心化的方式，即CeFi和多籤，試圖最大限度激活比特幣鏈上的價值流動，因爲UTXO等鏈上驗證方式盡管是以去中心化保證安全，但是由於比特幣上缺乏完善的智能合約系統，難以激發價值流動，而鏈上驗證多用於再質押賽道。

比特幣再質押賽道的思考

回到Babylon所處的再質押賽道本身，首先區塊鏈主要通過模塊化方式共享安全共識，模塊化區塊鏈通過“出租”比特幣和以太坊等優質公鏈的安全性、去中心化特性和價值共識，爲其他區塊鏈提供基礎設施，從而提高區塊鏈的性能和效率。目前主要分爲三類方案：

以太坊爲基礎的方案：

優點：安全性高，合法性強，可直接利用以太坊生態資源。
缺點：吞吐量和成本可能較低，不適合所有類型的應用鏈。

全新DA層方案（如Celestia）：

優點：性能好，成本低，旨在提供與以太坊相當的安全性和去中心化特性。
缺點：安全性和去中心化特性仍需時間驗證，缺乏合法性，可能受到以太坊社區的排斥。

權益證明（POS）共享安全方案（如Babylon、EigenLayer）：

優點：繼承了比特幣或以太坊的合法性和安全性，爲其資產提供了更多實用價值，靈活性高。
缺點：相對較新，長期表現仍需觀察。

Babylon採用的權益證明（POS）核心概念，利用比特幣或以太坊的資產價值來創建共享安全服務。優勢在於在繼承合法性和安全性的同時還爲主鏈資產提供了更多的實用價值，並且提供了更高的靈活性。但也由此引發了一系列的思考：

在以太坊網絡中，一般質押者的安全責任要大於非質押者，因爲質押中的ETH參與共識維護，而流通中的ETH其實是網絡安全受益方，同時他們也付出了質押的機會成本。所以從共享安全性的角度來講，權益證明共享方案目前低於以太坊的基礎方案，除非權益證明方案的資產是stETH等資產，因爲stETH對應以太坊網絡中的參與驗證的ETH，粗略的理解爲，以太坊網絡安全，其他採用stETH質押的PoS網絡也是安全的。

而Babylon的PoW+PoS的方案，安全性共享邏輯不夠完善，首先比特幣網絡的安全維護系統主要人員是礦工，雖然礦工也是受BTC代幣價值本身利益驅動的，但是質押在Babylon協議中的比特幣持有人沒有直接主動的維護比特幣網絡安全，也就沒有直接將比特幣網絡的安全性傳導給聯通Babylon網絡的Pos網絡。在這裏我們可以思考一下，是否安全的受益人也可以將安全保障傳遞給他人。也就是說整個PoS網絡的安全性與比特幣網絡低相關，與比特幣質押者強相關，所以我們要思考共享安全性是在資產層面的共享（更像是一種擔保），還是網絡層面的共享。

BTC質押者或者持有人沒有主動的維護比特幣和PoS網絡安全，從Babylon第一階段的設計上來看，比特幣網絡更像是被動的接收來自PoS網絡的數據，實際上整體安全性更多的取決於Babylon的PoS網絡本身。