輝達亮麗財報卻慘遭血洗！分析師曝「此數字」洩露成長隱憂

發表於 2024-08-30 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

分析師們表示，輝達「毛利率」下降，已為未來獲利增長埋下隱憂。（路透）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕輝達（NVIDIA）28日公佈亮眼的財報，但週四（29日）股價卻慘遭投資人血洗，重挫6.38%，分析師們揭關鍵因素是「毛利率」，並表示，隨著Blackwell晶片的量產，預計未來幾季，毛利率將下降，並抑制獲利增長，有分析師認為，最快要到2027年第2季，毛利率才可能恢復成長。

CNBC報導，儘管輝達第2財季預期高於華爾街預期，並發佈了強勁的季度展望，不過，展望未達預測的高標，以及隨著公司增加新的數據中心產品，毛利率下降從78.4%，下降到75.1%。

不過，現有多位分析師一致認為，在此份亮眼的財報中，「毛利率」下降，已為未來獲利增長埋下隱憂。

花旗分析師阿蒂夫·馬利克（Atif Malik）表示，我們預計輝達在未來兩個季度可能會保持區間震蕩，然後 Blackwell 在明年4月出現銷售和毛利率轉折點，並將毛利率壓力歸因於H200晶片成本上升。

Needham分析師奎因·博爾頓（Quinn Bolton）表示，隨著輝達提高Blackwell晶片的產量，這些問題可能會持續到2026財年第1季度。他預計毛利率將在2027年第2財季恢復，然後隨著Rubin的開始生產而再次下降。

Stifel分析師魯本·羅伊（Ruben Roy）表示，較低的毛利率可能會在短期內，抑制盈利增長。與此同時，摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾（Joseph Moore）將2025年的毛利率估計調整為74%，但是，他強調輝達在首次宣佈 Blackwell 時發出的獲利率壓力警告。

摩根大通分析師哈蘭蘇爾（Harlan Sur）表示，我們預計明年的毛利率將提高，從而提高產量和更好地吸收成本，歸根結底，是該團隊憑借其晶片/硬體/軟體平臺和強大的生態系統，繼續領先競爭對手1-2步；而令人失望的獲利率消息，有助於加強一些對輝達保持觀望的理由。

DA Davidson分析師吉爾·盧裡亞（Gil Luria）維持了對輝達的中性評級，和90美元的目標價，並指出更多新的數據中心產品可能會限制輝達的盈利能力。

他進一步指出，在接下來的3-5個季度，我們仍然認為對NVIDIA計算的需求下降是不可避免的，因為最終客戶在 AI 計算的投資回報率方面將變得更加謹慎。

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