SEC新提案重新定義“dealer” 或波及DeFi

發表於 2022-03-29 09:54 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國證券交易委員會於3月28日提出了一項新的擬議規則，旨在使更多的交易公司注冊爲交易商，並公开他們的账簿以接受更嚴格的監管。

新規則提案計劃擴大受監管交易商（dealer）的定義，要求總資產超過5000萬美元的所有自動化做市商（Automated Market Maker AMM）和流動性提供者（公司或個人在同一天定期進行相同證券的可比买賣或主要通過买賣差價獲利的公司或個人）列入SEC的監管範圍，必須符合SEC的注冊要求。另外，那些在最近六個月中至少有四個月擁有至少 250 億美元美國債務交易量的人也將被迫注冊。該項規則草案腳注表示，擬議的規則也適用於被視爲證券的數字資產。

SEC 主席 Gary Gensler 表示，此舉將要求許多執行基於算法的高頻交易的公司接受監管機構的審查，以確保美國金融市場的流動性。“我很高興支持這項提議，因爲我相信它反映了國會的法定意圖，即在證券市場（包括美國國債市場）中擔任重要流動性提供角色的公司在委員會注冊。”

新的擬議規則引發了市場的關注和討論。

“加密媽媽”SEC 專員 Hester Peirce 對此表示：當流動性提供者更多而不是更少時，市場通常會受益。更多種類的流動性提供者也有利於市場彈性；當一種流動性提供者不愿意介入時，另一種可能能夠填補空白。該提案似乎贊成這種模式：一個所有流動性供應都集中在少數受傳統模式監管的大型交易商的市場，可能會在不增加市場彈性的情況下削弱市場流動性。除了平衡監管競爭環境之外，該提案是否清楚地闡明了要求沒有任何客戶的活躍交易者注冊的理由？要求活躍的流動性提供者注冊爲交易商會帶來什么好處？提議的發布似乎採取了這樣的立場，即一些非交易商流動性提供者的槓杆率太高，對他們自己和市場的利益來說風險太大，並且經銷商規則將是抑制這種槓杆作用的便捷工具。然而，我們的資本市場如此活躍的原因之一是我們允許市場參與者失敗。

Delphi Digital 總法律顧問 Gabriel Shapiro 發推表示，這是對去中心化金融的全面影子攻擊。如果該提案被接受並執行，可能會扼殺 DeFi。

律師事務所 King & Spalding 的合夥人羅素·薩克斯 (Russell Sacks) 表示，他認爲這些規則的真正後果將是要求大型私人基金注冊爲交易商。“他們的意思是，如果你是一個足夠大的私人基金，可以定期向其他市場參與者提供流動性，你應該注冊爲交易商。這裏瞄准的實體是我們所謂的對衝基金經理和養老基金運營的資金池。”

區塊鏈協會政策負責人 Jake Chervinsky 表示：“不幸的是，SEC 繼續在其試圖監管的市場中引入大量的混亂和不確定性。在健康的規則制定過程中，我們不必猜測 SEC 的意圖或其潛在目標。這遠非一個健康的規則制定過程。”(金色財經）

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