LTN經濟通》台積電的蜜糖 卻是它的毒藥？
發表於 2024-09-18 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro
美國科技大廠英特爾（Intel）近期利空消息頻傳。（彭博資料照）
季辛格的復興計畫 全破滅
歐祥義／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕美國科技大廠英特爾（Intel）近期利空消息頻傳，執行長季辛格（Pat Gelsinger）力推的晶圓代工業務，遲遲沒有回報。8月初公布令人失望的財報後，還宣布裁員上萬人，導致股價狂瀉、股東的不滿提告，英特爾更宣佈將削減營運成本，且近幾日還傳出美國將延後發放《晶片法案》補助資金消息，引發市場猜測英特爾下一步該何去何從。
英特爾（Intel）日前公布2024年第2季財報，營收持平，是以合併報表來看，英特爾本季虧損16億美元（約新台幣512億元）。《彭博》報導，英特爾的慘況粉碎了季辛格 （Pat Gelsinger） 於2021年接任執行長時所提出的復興計畫，打擊啓動轉虧爲盈計劃的最後一絲信心。
自8月初英特爾公布災難性的第2季財報後，英特爾除了宣布裁員1.5萬人外，還包括縮減數十億美元設廠計畫、出售子公司、甚至將該公司的核心業務分拆爲獨立公司，並暫停配息，希望藉此推進營運模式轉型，扭轉晶片製造業務長期虧損的局面。
在英特爾深陷財務困境後，市場猜測英特爾的下一步可能會拆分業務。自此，陸續有爆料傳出，英特爾已出售其在英國晶片設計公司安謀（Arm）的持股，甚至還考慮出售自駕軟體供應商Mobileye的部分股權、部分設計業務、晶圓代工事業、出售Altera，以及放棄德國廠。
要知道，去年英特爾就出售了部分Mobileye持股，當時募資約15億美元，就是為了晶圓代工業務，但現在又傳出它要再賣持股。Mobileye股價８月１3日下跌 8.5%，跌至 11.55 美元，創新低，市值為 94 億美元，遠低於 2022 年 12 月 IPO 時的市值 170 億美元（每股 21 美元），2024年迄今，股價跌幅超過7成。
傳英特爾考慮出售自駕軟體供應商Mobileye的部分股權。（彭博資料照）
從神壇墜落 英特爾須重獲客戶信任
目前，英特爾正遭遇史上最糟時期，處理器缺貨與遞延、晶圓代工業務虧損持續擴大，股價跌到10年來低點、現金流難以支撐其資本開支，試圖力挽狂瀾的季辛格，似乎離當初設定的遠大目標，越來越遠。
英特爾股價在8月13日收盤每股19.66美元，接近史上最低點。
《彭博》直言，一個習慣於定義客戶產品、收取高價和大肆支出，以壓倒競爭對手的公司，現在要學會將自己作為合作夥伴進行推銷，英特爾必須說服一群持懷疑態度的公司，並擺脫被英特爾支配的陰影並信任，這對英特爾來說是非常艱難的任務。
外媒分析，英特爾若想擺脫下滑境勢，最迫切的問題，是應盡快解決晶圓製造的這個燙手山芋，而不是脫手其他事業。
照理來說，以英特爾在PC、一般伺服器處理器，都還佔有一席之地來說，產品設計有競爭，只要晶圓代工虧損止血，不是沒有救。但季辛格上任後，不斷透過蓋晶圓廠，試圖推動英特爾復興。
但在台積電、三星強大的競爭之下，並沒有顯著效果，反而加劇財務負擔，造成去年至今年以來連續虧損。
台積電、三星都是英特爾在半導體上強大的競爭對手。（路透合成照）
越早擺脫代工業務 對英特爾越好？
市場認為，不管季辛格的堅持是如何，越早擺脫代工業務，對英特爾越好。但要注意的是，即便英特爾決定出脫晶圓代工部門，能否找到潛在買家也存在疑問。
雖然台積電、三星都擁有足夠經驗與資金，但知名半導體分析師陸行之認為，儘管英特爾分拆符合預期，但以英特爾現在每處理1片1萬美元晶片，就要虧損6550美元、且成本約為台積電3倍的狀況，即使是免費奉送製造部門，也還是「誰接誰燙手」。
就如華爾街投資機構伯恩斯坦（Bernstein）在報告中表示：「英特爾現在只剩一系列，且一場接著一場的災難。」
另外前面提到，英特爾在PC、一般伺服器處理器，都仍有一席之地。英特爾預期，今、明兩年自家AI PC處理器出貨量合計將達1億顆，市調機構Canalys資料顯示，在桌機與筆電市場，英特爾仍佔有絕對的領先優勢，至去年底為止，英特爾的市佔率仍高達78％，這也顯示在PC市場上，英特爾即使勢頭不再，基本盤仍未潰散。
英特爾預期，今、明兩年自家AI PC處理器出貨量合計將達1億顆。（彭博資料照）
高通像禿鷹？想分食IC設計部門
但在多方爆料英特爾各種賣身家求生存消息出來中，居然還出現英特爾考慮賣設計業務，外媒爆料，高通對英特爾的個人電腦業務有興趣，但對伺服器部門的收購興趣不大。
陸行之直言，原以為英特爾只要把晶圓製造部門這個毒瘤割掉就好，但英特爾若連75%至80%市佔的核心PC CPU設計部門都要賣，就跟「敗家子賣祖產」沒兩樣。
Synovus Trust資深投資組合經理摩根（Daniel Morgan）認為，英特爾應該減少其野心，專注於某一領域的成功，現在對英特爾來說，最好的道路是從製造領域撤退，專注於設計。他更說：「你不可能繼續做多件事，卻什麼都沒有做好。」
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