時序進入2023下半年，美國聯準會自去年初啟動升息循環以來首次暫停，符合市場預期，美國及全球景氣落底、經濟成長呈現趨緩，通膨如預期由高檔緩步下滑，但亦高於較市場預期更為黏著。聯準會按兵不動，暫停升息，對市場來說是個好消息。製造業仍在庫存去化中，預期需求在下半年回升，但恢復強度待觀察， AI 應用引領投資風潮，推動AI相關需求成長優於其他次產業 ，2023年盈餘成長下調預期接近谷底，野村投信建議當市場回檔時可分批布局中長線趨勢看好族群，包括半導體，高速運算，AI，伺服器，以及新能源車，綠能等。

近期AI熱潮，將帶動AI相關產業的新成長契機，姚鬱如指出，生成式AI如ChatGPT帶動AI多層面的應用(如: 醫療、工業自動化等)，例如因AI需要更多的「算力」，帶動建置資料中心的需求；AI對於半導體的需求也更多，Gartner 預估AI 半導體成長性優於總體半導體平均，全球AI 半導體市場2021~2026 年複合成長率為+19.9%，5年成長2.5倍，台灣在AI技術供應鏈中，主要提供半導體製造及IC設計服務，設計服務可降低客戶開發ASIC的門檻，長期成長性看好(資料來源：Disclaimer / Annotations，資料日期：2023/5)。此外，伺服器與散熱等亦為受惠的族群，以伺服器來說，預估2022~2025年AI相關伺服器的市場年複合成長率可達18%，明顯超越一般伺服器(資料來源：IDC，Macquarie Research，日期：2023/3)。

從基本面來看，由於 AI 熱潮帶動資金湧入相關次產業，我們看到AI相關產業個股波段漲幅較大，市場評價都樂觀地用2024 年的獲利作為計算基礎，然而實際上就業績方面並未見到顯著起色，上遊半導體進入庫存調整模式，伺服器產業原本需求較穩定，在上半年雜音亦湧現下，進入庫存調整模式，有待AI應用及新平台在下半年帶動產業復甦，好消息是再下調的空間不大，可望隨著庫存去化後而好轉，恢復強度仍待觀察，至於評價面，雖然先前市場反彈，台股的本益比(P/E)仍在相對較低水準，具備不錯的投資價值。

第三季因投資氣氛較為保守，基本面持續下調，預期台股走勢仍為震盪，但在下半年市場需求與企業獲利可望轉佳的支持下，建議布局長期趨勢看好的族群，逢低買入持有。