經濟學家 : 並非所有美國國債都 「真正安全」

發表於 2023-06-28 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

今年3月，美國銀行業危機中，一直被視為全球最安全的資產的長期國債成了這波金融危機的漩渦中心。（美聯）

〔財經頻道／綜合報導〕美國國債是最受歡迎的避險資產，然而，升息過快造成的價格風險，短期美債相較長期美債，其流動性和利率風險很小。根據達拉斯聯邦儲備銀行的一份檔案，直指最符合安全定義的就是「短期債券」。

根據《彭博》引述經濟學家 J. Scott Davis 週二發表的論文指出，並非所有國債都同樣「真正安全」。因為，長期國債雖可能沒有違約風險，但存在流動性風險和利率風險，因此，在到期前出售債券時，銷售價格有時是不確定，尤其是在金融市場面臨壓力的情況下。

短期國債不存在違約風險，流動性或利率風險很小，短期美國國債才能稱得上是真正安全的資產。

J. Scott Davis表示，在經濟動盪時期，由於美元是世界儲備貨幣，在危機期間往往會升值。當美國聯準會連續升息時，導致債券市場價值下跌，部分未能管理好利率風險的銀行面臨巨額的未實現虧損，當客戶存款流出導致銀行流動性變差，以致長期債務還未到期，卻可能被迫虧本出售債務以應對客戶提款。

這些風險在今年3月的美國銀行業危機中凸顯出來。一直被視為全球最安全的資產的長期國債成了這波金融危機的漩渦中心，長期國債和其他政府相關債務的損失成為導致多家地區銀行倒閉的關鍵力量。市場甚至認為，美國政府擁有巨額外債，這些長期債券，有可能引爆下一場金融危機。

太平洋投資管理公司前首席經濟學家保羅·麥卡利指出，我們總是將國債稱為世界上最安全的資產，但這是從信用質量的角度來看，不是從資產價格穩定的角度來看，兩者差別很大。

標題：經濟學家 : 並非所有美國國債都 「真正安全」

地址：https://www.coinsdeep.com/article/17178.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。