日本加息效應》殭屍企業大崩盤：今年破產數突破5000家，負債達1.38兆日圓

發表於 2024-10-23 11:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

日本央行即將在本月底再度舉行貨幣政策會議，外界目前高度關注日本是否會延續 7 月的政策，再度宣佈升息？對此，《Reuters》近日報導指出，日本央行本月再度升息的機率並不高。 （前情提要：日圓又漲、外資連三週大賣，日本央行下週會升息嗎？套利炸彈難解） （背景補充：GDP意外下修》日股暴跌千點，無礙日本央行加速升息？）

在包括美國、歐洲、中國等全球主要經濟體開啟貨幣寬鬆政策的背景下，日本央行卻逆流而上，不僅在今年 3 月終結了自 2007 年以來的負利率時代，還在 7 月底宣佈再度升息，導致當時大量套利交易者平倉、市場大跌。

而在本月底的 30 日至 31 日，日本央行將再度舉行為期兩天的貨幣政策會議，市場也高度關注，此次日本是否還會選擇升息？

路透：日本 10 月升息機率較小

對此背景，《Reuters》在 10 月 21 日的一篇報導中指出，日本央行可能不會急於在本月的貨幣政策會議上再度升息，具體原因包括：

• 日本央行行長植田和男此前表示，還需要利用時間對升息的風險進行審視，例如美國經濟的不確定性。
• 日本眾議院將在 10 月 27 日進行選舉，美國 11 月 5 日也將舉行備受全球關注的大選，這將讓日本央行在這樣的大事件背景下，選擇更加謹慎的立場。
• 如果全球經濟成長趨緩，或者家庭和企業信心不足，也可能導致日本央行選擇暫時不升息。
• 日圓如果未能持續貶值，日本進口商品成本壓力放緩，民眾生活和物價未受到大幅度影響，央行可能也不會升息。
• 最後，大部分專家也認為，今年日本不會再度升息，即使要升息也要再等到 2025 年底和 2026 年初。

不過值得注意的是，雖然目前眾多因素都傾向於日本央行不會在本月升息，但日本央行也示意，如果經濟和物價走勢符合其預期，升息將在所難免，因為日本央行行長植田和男此前早已表達了要推進貨幣政策正常化的決心。

日本升息恐引發企業破產潮

另外一個市場觀察的變化是，日本長期的貨幣寬鬆政策，讓許多企業能夠依賴低利率和政府存活，但並不能進行有效投資和僱傭，從而導致日本殭屍企業氾濫。

而自今年 3 月結束負利率時代以來，根據東京商工調查所（(Tokyo Shoko Research）本月稍早發佈的一份報告顯示，日本企業在今年 4 月至 9 月，破產數量在近十年來首次突破了 5,000 家，這些破產企業負債竟然高達 1.38 兆日圓，約 92 億美元。

而根據裏昂證券的一份研究報告顯示，基準利率每上升 0.1％，可能就會促使這些將大部分利潤用於償債的殭屍企業數量，從 56.5 萬家增加到 63.2 萬家左右。

不過值得一提的是，這些殭屍企業破產對日本而言可能並不是一件壞事，因為它們的存在，導致日本新企業難以獲得好的生長環境，勞動力流動也並不充足。對此，裏昂證券策略師 Nicholas Smith 就評論表示：

我們並不擔心日本的失業問題，相反，我們最擔心的是日本的勞動力短缺問題。

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