鏈上費用超以太坊 SOL真的要取代ETH的地位了？

發表於 2024-11-12 15:55 作者： 白話區塊鏈

來源：白話區塊鏈

最近隨着Goat、Pnut、Act等Meme接連上线Binance，Solana生態迎來一波新的熱潮。據Blockworks Research 統計數據，2024年10月19日之後，Solana的鏈上每日費用已經持續多日超過以太坊，在10月24日收入甚至超過千萬美元，Meme賽道的火熱讓各路資金持續進入Solana生態，使之成爲目前圈內最火的生態。

不得不說，Solana確實是這輪牛市中熱度最高的鏈了，前有DePin熱潮中超過半數明星項目出自Solana生態，後有一波又一波的Meme熱潮，不可謂不熱鬧。

那么，目前我們看到的Solana生態的高收益主要來自哪兒呢？這樣火爆的狀態又能可持續多久？

Solana鏈上費用情況一覽

和以太坊類似，Solana的鏈上收入也包括基礎交易手續費、MEV小費等。以太坊在EIP1599提案之後，將所有的基礎Base費銷毀，MEV小費則直接獎勵給驗證節點，Solana也有類似的銷毀機制，將基礎手續費按固定比例銷毀（初期設定50%），剩下的分配給驗證者。

因此，在對比以太坊和Solana鏈上收入時，所有被銷毀的基礎交易費用也納入其中。

具體來說，Solana的鏈上收入包括基礎費用、有限交易費用、小費（Jito）和投票費用，如下圖所示。

從這張圖所展示的Solana鏈上每日費用變化趨勢來看，相比其他兩項來說，基礎交易費和投票費用變化不是太大，但是優先交易費用和小費自今年三月以來獲得了飛速增長。

那么，這兩項費用分別是什么呢？優先交易費很好理解，即用戶爲了加快交易速度而支付的費用，一般在交易的時候直接添加。小費（Jito）則是用戶給驗證者支付的額外費用，一般用於MEV相關的交易，定向支付。

這兩者的快速增長，都意味着Solana網絡的活躍性提升、DeFi活動增多導致的網絡擁堵加劇，用戶更愿意通過增加優先交易費的方式提升交易速度，同時驗證者通過優化交易順序捕獲的MEV機會也增多。

那么，Solana鏈上的DeFi交易具體是哪些，是不是完全是Meme驅動的？

通過上圖數據不難看出，Solana鏈上的交易主要包括Meme（Pumpfun）、Meme（其他）、項目Token、LST Token、穩定幣和SOL交易等，其中項目Token除了以上列出來的所有類別，還包括DePin、SocialFi等。

最近兩個月，所有Meme的交易量佔比從48%提升到了74%，當然，其他幾項交易量比重的大幅縮水並不意味着交易量的下降，在行情上行之際，Solana鏈上的項目Token、LST、穩定幣以及SOL交易量都有了大幅增長，但是，Meme的增幅實在太誇張，最近兩個月增長了667%，所以，相比較起來其他交易佔比才大幅下降。

這也印證了上面的數據，因爲Meme交易量的迅猛增長，且在Meme交易中“時間就是金錢”這一信念的驅使下，用戶自然更加愿意支付優先交易費。而鏈上交易越活躍，MEV的機會也就越多。

Solana鏈上活躍Dapp

1）DEX

目前Solana鏈上以Meme交易爲主，自然一衆DEX是最活躍的Dapp了，目前Solana生態一衆的DEX中，熱度最高的要數Raydium，下圖數據顯示，得益於Meme的爆發，目前和Meme深度綁定的Raydium已經佔據整個Solana生態交易量的63.5%，而一开始佔據Solana生態絕對優勢的Orca隨着Meme交易量的爆發，市場份額被不斷擠壓，已經從超過60%的份額到降至目前的15%左右。

PumpFun作爲Meme發射平台，其自帶的Meme交易功能，也在這一波Meme爆發中交易量佔比將近5%，而且有逐漸增加的趨勢。

2）聚合DEX及交易機器人

除了DEX的直接交易之外，Solana生態中的聚合DEX以及交易機器人也非常活躍。下圖展示按交易來源劃分的Solana生態DEX市場份額，最新數據顯示Jupiter交易量佔33%，其他協議（包括交易機器人）佔19%。

Jupiter作爲Solana生態中最大的聚合交易Dex，目前TVL突破15.7億美元創下新高，而且最近Jupiter動作非常多：

• 先是10月2日「未申領的2.3億枚JUP用於延長和資助ASR」提案獲得通過，主動權益質押獎勵（ASR）將再延續一年；

• 隨後在10月8日推出移動應用程序，支持Apple Pay、信用卡等多種支付方式，被認爲是一個新的法B通道；

• 10月17日又推出Solana MemeCoin終端“Ape Pro”，着力實現MEV保護，改善交易中的三明治攻擊現象。一系列動作之下，Token JUP的價格也非常強勢。

除了聚合交易平台之外，Solana生態中的交易機器人也非常活躍，超過10%的交易由交易機器人貢獻，其中收入排名前四的分別爲Photon、Trojan、BONKbot和Banana Gun。Photon過去三十天的收入達到2985萬美元，成爲Solana生態中僅次於Solana主鏈收入的協議。除了Solana主鏈和Pump協議之外，Solana生態收益前五協議的其他三席全是交易機器人，吸金能力可見一斑。

3）其他Dapp

盡管在整個Meme季中，圍繞Meme的DEX、聚合DEX以及交易機器人非常火熱，不過，隨着Solana鏈上的火熱，SOL價格也一路水漲船高，從而帶動生態中的質押、再質押、借代、槓杆等協議，以下是目前比較熱門的幾個Dapp。

• Jito

Jito目前已經是Solana生態中TVL最高的DApp，TVL超過30億美元，佔Solana整個生態TVL的三分之一以上。

Jito支持用戶存入Solana或者Solana的LST Token進行再質押，相比於其他質押協議，Jito最大的特色是其MEV套件，通過對Solana生態中的交易提取MEV收入，將這部分收入分配給質押者，從而提高質押者的收入。

目前Jito的再質押存款已經達到2500萬美元的硬頂，表示第二階段將提高上限以滿足更多用戶的質押需求。

• Kamino

Kamino是Solana生態中頂級的穩定幣和LST 資產收益平台，同時整合了借代、流動性提供和槓杆等功能，目前整個協議的TVL已經達到了20億美元。

Kamino支持一鍵式自動復利集中流動性策略，方便用戶通過控制借代資金來最大化收益。另外今年第四季度預計將推出Lend V2 ，屆時將允許無許可創建不同的借代市場，滿足更廣泛的用戶需求，以及引入自動化單一資產借代金庫，跨市場聚合流動性，以期成爲Solana鏈上金融的基礎層。

• Marinade

Marinade也是Solana生態的流動性質押協議，目前TVL17.9億，僅次於Raydium位列第五名。不過同爲流動性質押協議，Marinade協議收益遠不如Jito，近期Marinade在力推面向機構投資者的Solana質押服務，這一個半月來TVL上漲近50%。

小結

Meme熱潮確實帶動了整個Solana生態的火熱，最直接的體現是Solana的鏈上收益以及用戶活躍度。

不過目前的Meme畢竟只是牛市行情下特定時期的產物，一旦進入熊市，MeMe行情若不再持續，Solana生態如何保住公鏈的領先優勢是需要考慮的事情。就像曾經火爆出圈的NFT行情，盛宴過後也是一地雞毛，Solana能否借勢MeMe的火熱，打造更加健康的生態收益結構呢？

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