北京不許IPO和賣股權 全球10大私募業者資金被困中國

發表於 2024-12-26 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

全球10大私募股權集團所投資的中國企業在今年創下零出售或零上市的紀錄，導致他們的資金被困在中國，難以撤出。（美聯社資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕英國《金融時報》報導，由於中國政府嚴厲打擊首次公開募股（IPO），加上經濟成長放緩，包括黑石集團、KKR、凱雷、貝恩在內的全球10大私募股權集團，所投資的中國企業在今年創下零出售或零上市的紀錄，為10年來首見，導致他們的資金被困在中國，難以撤出。

金融數據供應商Delogic的數據顯示，在中國開展業務的全球10大私募股權集團中，今年沒有任何一家將所投資的中國企業上市，或者透過併購交易完全出售股權。 自2021年北京當局實施企業上市新規以來，私募投資公司退出中國的步伐一直很緩慢，但今年更是10年來首次出現「零退出」的情況。

私募股權公司依靠出售公司股權或將公司上市，通常是在買入公司3至5年內執行，以便為旗下的退休基金、保險公司以及其他提供資金的機構提供回報。若私募股權公司很難將所投資企業出售或上市，實際上就意味著上述投資機構的資金被鎖定，未來的回報也存在不確定性。

私募股權集團、香港開元資本執行長陸修泉（Brock Silvers）表示：「私募股權投資人越來越意識到，中國可能不像以前想像的那樣可以進行系統性投資，私募股權集團在中國的退出策略正面臨多重逆風， 包括受到經濟成長放緩和國內監管壓力的影響。」

根據Dealogic的數據，過去10年中，全球前10大私募股權集團在中國的總投資額達到1370億美元（4.48兆台幣），但退出的總額僅為380億美元；自2022年年初以來，這些公司在中國的新增投資已降至50億美元。

在全球範圍內，私募股權集團退出投資的步伐也在放緩，根據標普全球的一份報告，今年上半年全球總退出金額下降了26%。但退出中國的速度幾乎陷於停滯，這使得過去向私募股權集團配置資金的退休基金，現在對於中國的投資更加謹慎。

一家目前未在中國投資之大型退休基金的私募市場專家表示：「理論上，現在可以低價購買（在中國的）資產，但需要問一問，若無法退出或必須持有更長時間時，會發生什麼情況。」承諾向私募股權基金投入資金的一家大型投資集團的高管表示：「預計至少在未來幾年內，在中國不會有大量退出。」。

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