平台幣狂飆 下一個風口在哪？

發表於 2024-12-27 09:17 作者： 幣市操盤手

來源：幣市操盤手

12月24日，正當大部分人認爲調整已成定局的時候，比特幣在跌至92000美元時，盤中突然被一股神祕力量托起，隨後快速反彈，大漲接近5%。那么，究竟發生什么，導致資金在抄底上提前搶跑？

12月24日，宇宙第一多頭MicroStrategy的股票MSTR正式納入納斯達克100指數，這標志着曾被視爲另類資產的比特幣正式進入主流投資領域。根據彭博社披露的數據，目前，全球有超過200種交易所交易產品（ETP）跟蹤納斯達克100指數或其變體，總資產約爲5400億美元。而MSTR在納指100中的權重爲0.47，這意味着MSTR未來將獲得25億美元的被動买入。

就在MSTR納入納斯達克100指數前夕，10月23日，MicroStrategy提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，公司正尋求批准增加A類普通股和優先股的授權數量。值得注意的是，在提交申請時，MicroStrategy仍有70.8億美元的即時增發額度未使用。如此急切地尋求擴大融資規模，表明MicroStrategy已經迫不及待开啓新一輪的比特幣購买行動。考慮到MicroStrategy將在明年1月中旬進入爲期兩周至一個月的禁售期，其增持行動很可能會在近期密集實施，這無疑將影響本輪調整的周期與幅度，甚至導致幣價提前反彈。因此，本輪調整的底部大概率會高於此前預測的88000美元，調整也很可能在1月20日之前結束。

在市場震蕩調整期間，CEX平台幣表現亮眼。幾乎所有主流交易所的平台幣都逆勢上漲，其中以BGB和GT爲代表的二线平台幣更是創下歷史新高。資金選擇CEX平台幣突圍主要有兩點考量：一、普遍認爲“短調不改長牛”，“牛市旗手”依然是確定性最高的板塊。二、在分化的格局下，平台幣堅實的基本面仍能支撐其逆勢生長。按照Q1-Q3的銷毀數據測算，BNB和OKB當前的PE僅有13倍和15倍，遠低於大部分傳統券商。盡管Q4的數據還沒公布，但如果按照市場交易量測算，大部分交易所的環比收入增速都能達到三位數以上（頭部DeFi基本都增長5-10倍）。因此，在Q4的數據公布前，筆者認爲BNB、OKB等頭部平台幣仍舊有估值修復的機會。

然而，低估值有低估值的好處，低估值也有低估值的壞處。盡管投資低估值平台幣具有較高的安全邊際，但當整個板塊的現金流以及成長性都能被清晰預測時，這個板塊也就失去了想象空間。因此，平台幣投資只適合對超額收益要求較低的穩健投資者。

最近，區塊鏈領域掀起了AI Agent炒作熱潮。從市場表現來看，資金的炒作方向主要集中在兩個領域：一是AI DAO，探索智能投資輔助工具和有趣的meme幣發行模式，代表項目如Ai16z；二是構建开放式AI系統（遊戲、元宇宙、社交等）的激勵層，代表項目如Virtual。然而，這些項目大多停留在炒作概念階段，距離AI Agent實現自主感知環境、學習、決策並執行任務的終極目標仍有相當距離。與上一輪AI行情中的ARKM、RENDER、TAO等龍頭項目相比，當前這一輪AI+的項目顯得簡陋而又空泛。因此，筆者並不認爲當下炙手可熱的項目真正代表了區塊鏈領域的AI Agent。

如果要從中挑選出有潛力的方向，筆者認爲，AI激勵層的發展更符合區塊鏈的核心價值。畢竟，區塊鏈的核心價值在於數據，而智能學習與決策的基礎同樣依賴於數據。區塊鏈爲AI的發展提供了獨特的優勢——一個去中心化且可激勵的生態系統，能夠讓开發者和用戶共同參與AI系統的構建與優化。

在區塊鏈的賦能下，AI的進化不再局限於少數巨頭或集中化平台的控制，而是可以由全球範圍內的參與者共同推動。每個參與者都能夠通過區塊鏈的激勵機制，貢獻自己的創意、數據或算法，從而推動系統的持續優化與創新。例如，要使AI伴侶具備更自然、更富情感的互動能力，單靠傳統的算法訓練和數據收集顯然不夠。AI伴侶需要通過與用戶的實時互動不斷學習與進化，而這種互動不僅僅是技術層面的訓練，它還包括用戶的情感、創意和表達。开發者可以貢獻新的情感識別算法，用戶則通過自己的行爲數據和語言輸入幫助AI更精准地理解和回應情緒，而創作者則可以設計更富創意的交互方式和個性化功能。通過區塊鏈的激勵機制，這些貢獻將獲得公平回報，並推動AI系統的不斷升級與完善。

總的來說，區塊鏈與AI Agent的結合主要發揮的是賦能作用。借助區塊鏈這一开放、公正、透明的平台，能夠充分激發生態中所有參與者的積極性，確保他們的成果得到最大程度的保護，並爲其提供有效的變現渠道。非要矮人堆裏拔高個，筆者認爲，Virtual的敘事潛力會顯著強於Ai16z。

操作上，盡管大盤進入調整期，但是牛市的余溫尚存。資金仍會繼續選擇合適的方向突圍，市場永遠不會缺乏交易性機會。對於穩健的投資者而言，頭部平台幣是不錯的選擇。對於熱衷於情緒博弈的投機者而言，AI Agent無疑是賠率較高的方向。‍‍‍‍‍‍

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