中國經濟面臨3大過度問題 WSJ：GDP超越美國難上加難

發表於 2025-01-02 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

《華爾街日報》直言，中國背負著債務過度、建設過度、產能過度等問題，想超越美國成為世界最大經濟體的目標，可能比北京預期的時間要晚數十年。（路透資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國房地產市場泡沫破裂，民眾歷經前所未見的財富損失，《華爾街日報》直言，中國的繁榮時代已經過去，而且背負著債務過度、建設過度、產能過度等問題，如今中國想超越美國成為世界最大經濟體的目標，可能比北京預期的時間要晚數十年。

報導說，今天的中國經濟處處可見「過度」的問題，包括數千萬閒置或未完工的公寓大樓，使地方政府陷入困境的數兆美元債務，工業生產不斷膨脹，導致出口激增，進而引發了全球貿易緊張局勢。困擾中國經濟的過度行為規模之大，凸顯北京在新的貿易戰迫在眉睫時所處的危險境地。

根據巴克萊銀行估計，自2021年以來，房地產崩盤已摧毀了約18兆美元（台幣590兆元）的中國家庭財富，超過了美國人在2008年至2009年金融危機中遭受的17兆美元（台幣557.3兆元）損失，甚至比中國有上市股票市值12兆美元（台幣393.4兆元）還要多。這次打擊，加上北京對武漢肺炎疫情（新型冠狀病毒病，Covid-19）大流行採取嚴厲封控措施所造成的創傷，有助於解釋為什麼中國民眾無法隨意消費。

中國經濟多年來的快速成長，許多預測人士先前估計，中國將取代美國成為世界最大經濟體。就在 2019 年，一些預測人士也預計中國的國內生產總值（GDP）將在2030年左右超過美國。 如今，美國成為全球經濟成長的主要動能，而中國則在與成長緩慢作搏鬥，現在很少人預測中國能夠在2050年之前趕上美國。

中國還面臨人口不利因素，這將使該國更難恢復經濟活力。中國的勞動年齡人口正在萎縮，扭轉了推動其經濟崛起的人口紅利。

數十年來，中國經濟一直由高額投資推動。首先，這產生了現代化的基礎設施，並推動了中國的製造業引擎及其大城市的擴張。但北京年復一年地堅持這項戰略，導致今天的中國面臨巨額債務、閒置房屋和工業產能過剩的困擾。

中國政府、家庭和企業的債務接近其GDP的300%，地方政府的「隱形」債務（地方政府融資平台的債務）是主要問題。從某些指標來看，中國的債務規模和償債負擔比金融危機前的美國或十年前深陷債務危機的歐洲更為嚴重。

先前中國創造了前所未見的房地產繁榮，如今房市持續多年的蕭條也是前所未見。自2020年政府採取措施遏制房市泡沫以來，房企新開工和銷售大幅下滑。房市過度繁榮的一個跡象是：根據11月底的最新估計，中國閒置空屋數量多達約8000萬套，相當於整個美國住房存量的一半。

為了因應經濟放緩，並將中國轉變為科技重鎮，中國領導人習近平一直在向中國本已龐大的製造業領域注入資金，導致工業產能激增，中國生產者物價指數（PPI）連續26個月萎縮，越來越多中國製造商將目光投向海外，為在國內無法銷售的商品尋找買家。這引發了與以美國為首的西方以及巴西和印度等新興市場的貿易爭端。

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