就在全球主要股市遭遇逆風之際，印度股市週四收盤再創新高紀錄，成為近期表現最為亮眼的市場，許多投資人看好這顆亞洲新星即將成為下一個中國，甚至挑戰「世界工廠」的地位。然而，滙豐投資管理亞洲投資專委主管Geoffrey Lunt認為，印度的主要魅力並非取代中國製造業，而是著眼於科技、醫藥產業的潛力，對於打入全球供應鏈大有裨益。
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印度擁有「三高」優勢
展望下半年，滙豐投信認為印度、中國將是亞洲亮點，尤其印度是宏觀增長的主旋律，因為在消費者支出復甦和服務業強勁的支持下，印度經濟已從疫情中強勁復甦，同時具有長期「三高」優勢，也就是高經濟規模、高公債殖利率及高GDP成長率。
根據統計，印度可望在2027年經濟體規模成為全球排名前3大；印度10年期公債殖利率約7%，也是固定收益投資人的關注焦點；預計至2030年之前，印度經濟成長率仍可維持6%至7%的成長動能。
韋音如表示，印度擁有人口紅利，有機會開展下一個「黃金十年」格局，加上受惠於通縮壓力、政府投資增加以及不斷擴大的補貼計劃，都將是市場的利多訊息。
韋音如指出，近年因為美中貿易角力以及疫情造成的供應鏈問題，科技企業巨頭正逐漸將訂單轉至東南亞及印度地區，印度人口約14億，其中青壯年人口佔約4成，今年預估總人口數即將超越中國，人口紅利有助於製造業發展。
Geoffrey Lunt則說，中國「世界工廠」不會輕易遭到取代，印度也不是只靠製造業加入全球市場，而是IT科技、醫藥領域的卓越人才與產業發展，前景值得期待。
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中國股市被低估了？
至於中國股市，儘管多家投行看好復甦，但今年以來的表現仍是欲振乏力。韋音如分析，鑒於家庭儲蓄率高、房地產市場出現落底跡象與政府支持創造就業機會等，有助於促進中國經濟重新開放及提振內需，具針對性的政策寬鬆和前瞻性財政支持能夠維持成長趨勢，低通膨將為透過降準或下調基準利率等寬鬆貨幣政策打下基礎。
從評價面來看，中國股市相較於歷史水準評價面便宜，滬深300指數截至5月底的12個月前瞻本益比大約11.78倍，低於過去15年平均值的14.01倍；12個月前瞻股價淨值比約為1.5倍，也遠低於過去15年平均值的1.91倍，反映投資人相對低估中國股市。
Geoffrey Lunt指出，在當前全球經濟環境下，亞洲固定收益仍對尋求多元化的投資者具吸引力，儘管中國疫後重啟的動力正在減退，但亞洲整體成長趨勢保持穩健。中國方面預料將推出針對性的寬鬆措施以解決信貸需求問題，促進消費的財政支持政策也將發揮重要作用