不只是投資顧問公司，大多數金融機構一開始都有經驗豐富的經理人鎮守。若是證券公司的關係企業，一定是由股票部門或調查部門同仁擔任此要職；如果是銀行，也會從證券部門或調查部門調派人員過來。不過，出身自股票部門的人會受到投資組合理論制約，出身自調查部門的人投資期間太短，還會被業績與股價反應的時間差混淆。然而，金融科技風潮使整體股市持續走揚，雖說中間也會遇到兩極化行情，導致股市震盪，但全面走揚的行情還是發揮了錦上添花之效。話雖如此，並非所有基金都能創造客戶滿意的投資績效。
集中投資大型低價股
當時不只是這類金外信託基金經理人，我也請投入大量資金集中買賣的經理人，列出三個選股的必要條件，對方回答：「首先流動性要高，其次的條件並不重要，硬要說的話，就是絕對不會倒的大公司。」
新世代基金經理人的登場時機也很巧合。1986年受惠於原油價格暴跌、日圓暴漲和低利率的三重利多，展開了史上最大的金融行情。其中最重要的指標股，就是業績爆發帶來強勁走勢的東京電力。沒有任何一支股票的成交量比它大，也沒有任何一家企業比東京電力更穩定，絕對不可能倒閉。三重利多讓「水岸區」全面受惠，獲利大幅增長，成為當時最大的題材，東京電力也跟上這一波行情。
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與過去的美國十分類似的現象
美國在1960年代中期到1971、1972年之間，投資信託、年金基金、壽險等機構投資者，特別偏好投資民間年金基金的股票，紐約股市的市場機構化愈來愈明顯，嚴重影響股價形成。
簡單來說，機構投資者的投資目的是長期的資金成長，他們的選股標的慢慢趨於一致，集中投資五十到六十檔股票。由於這個緣故，嚴選的成長股族群本益比將近50倍，其他大多數股票沒人關注，本益比只有10倍左右。