自從ChatGPT問世以來，AI狂潮銳不可擋，沾到邊的相關類股雞犬升天，稱之為今年股市的救世主亦不為過。隨著科技股一路強漲，部分投資人開始擔憂，2000年網路泡沫的慘劇是否將會重演？法人認為，儘管目前情況與當年確實有相似之處，但兩者之間也存在關鍵差異，長線而言，仍對整體科技產業維持正面看法。

富達全球科技基金經理人宋恆浩指出，人工智慧並非新鮮事，而且早已廣泛應用於諸多領域，但ChatGPT和其他大型語言模型等嶄新科技是AI發展的重大突破，促使投資人相信人工智慧將為生活帶來重大變革，造就巨大的投資契機，這與90年代網路科技熱潮在某些層面上確有相似之處。

企業投資AI效益　未來一年半見真章

面對這波熱潮，富達建議投資人應保持謹慎和理性。宋恆浩表示，每家科技公司都在賣力展示其符合人工智慧的主題，部分企業更試圖利用人工智慧熱潮賺取短線收益，聚焦於短期內可吸引客戶的AI相關產品。

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宋恆浩分析，隨著人工智慧的發展，新應用程式應運而生，即便部分已經可供使用，但也有另一部分仍屬實驗性質。鑒於企業的風險承受度較個人消費者為低，企業採用的人工智慧應用程式涉及較高的數據安全及監管風險，因此專為消費者設計的應用程式可望吸引更多早期使用者；評估人工智慧技術的真正需求還需要時間發酵，過程中可能伴隨著波動。

宋恆浩表示，科技企業也抱持謹慎態度，例如軟體公司不斷強調企業預算轉弱的潛在風險，投資人必須留意個別企業的發展差異。

鑑於科技產業已經顯著反彈，目前富達對於整體科技產業抱持審慎看法，但對長線仍是正面看待。

這次和2000年網路泡沫不一樣？

至於投資人擔心科技產業可能重現類似2000年的泡沫化，宋恆浩認為，儘管目前情況與當年確有相似之處，但也存在關鍵差異。

首先，當前市場對於科技的需求較2000年更多元化，當年的需求主要由新崛起的網路科技企業帶動，但由於互聯網發展速度比起市場預期緩慢，以致出現供需不平衡的情況。

反觀今日，消費者及企業的科技應用已經十分廣泛，即使人工智慧的應用速度比預期慢，市場對於資訊科技的需求也不會隨之消失。整體科技企業的商業模式也較過去穩健，例如可受惠於具經常性或黏性的訂閱模式收入。

相較於2000年，消費者、企業和政府對於科技的實際需求顯而易見，雖然過去12個月通膨持續為整體市場造成壓力，但考慮到科技企業受惠於具持久性及結構性增長的終端需求，因此較90年代末及2000年時擁有更強的議價能力。整體而言，目前種種利多因素，都為科技產業未來發展奠定良好基礎。