中國怎避日本病？野村經濟學者辜朝明：先讓爛尾樓完工

發表於 2023-07-16 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

野村首席經濟學家辜朝明建議中國政府，挹注資金，推動停擺的房地產工程完工。（路透資料照）

〔編譯魏國金／台北報導〕中國6月房價在穩定5個月後恢復跌勢，為今年以來首度下跌，突顯支撐經濟關鍵引擎的挑戰加劇。野村首席經濟學家辜朝明認為，中國當前局面與1990年代房地產泡沫破裂的日本相似，為避免步上日本失落30年後塵，他建議中國政府先挹注資金，協助爛尾樓完工。

中國國家統計局15日公佈，6月70座城市商品住宅銷售價格月減0.06%，從5月的上升0.1%下跌，顯示中國房市低迷，中國58安居客研究院院長張波認為，7月房價可能持續走跌。

德國之聲報導，房地產貢獻中國生產總值（GDP）25%，許多房企正為生存苦苦掙扎，對投資血本無歸的恐懼在購房者間蔓延，導致中國的企業與消費者抓緊荷包，不願貸款投資與消費。

巴克萊銀行經濟學家說，中國陷入了「困難的通縮氛圍」，亦即價格普遍下跌致使銷售、薪資與投資全面下降的螺旋發展，恐對經濟帶來災難性後果。

報導說，中國的經濟學家與媒體目前熱烈討論辜朝明提出的「資產負債表衰退」理論，以分析中國是否將步上日本房地產泡沫破裂引發30年失落的覆轍。辜以該理論闡述1990年代日本的經濟危機並非景氣週期所致，而是證券與房地產市場泡沫，才導致漫長衰退。

辜朝明說，日本的商用地產價格在當時下跌了87%，日本銀行在1989年連續升息讓企業背負沈重負擔，不得不長年勒緊腰帶還債，無力投資。

他認為，中國當前局面與當時的日本相仿，中國企業與消費者減少貸款是為了還債，減少債務「從個體角度看是正確的，但如果所有人同時節約開支，對國民經濟就是大問題」。

他指出，中國若要避免重蹈日本後塵，緊靠降息的刺激措施是不夠的，應投入資金，推動大量陷入停頓的房地產項目完工。他說，「這是有效使用納稅人資金的方法，可以讓那些因擔心血本無歸而陷入極度不安的人放心，他們畢竟已經為房產付款，或至少付了頭期款」。

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