通縮超傷！經濟學人：今年美國名目GDP有望超車中國

發表於 2023-07-31 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國的通縮難題，使中國可能無望取代美國，成為全球第一大經濟體。（路透資料照）

〔編譯魏國金／台北報導〕在大通膨時代，中國是唯一面臨通貨緊縮難題的主要經濟體，通縮對中國的衝擊有多大？《經濟學人》指出，若以美元計算，今年中國國內生產總值（GDP）可能進一步落後美國，而名目GDP增長有望反超中國。若通縮問題無解，取代美國成為全球第一大經濟體，對中國將是奢望。

《經濟學人》指出，截至今年6月，中國的消費者物價根本沒有上漲。第2季中國的GDP平減指數（衡量商品與服務價格的廣泛指標，又稱平均物價指數）年減1.4%，創2009年以來最大降幅。

對中國決策者而言，物價下滑是緊急危險，因將侵蝕利潤、抑制信心，並阻礙借貸與投資，而這些只會加劇通縮壓力。至於對關注美中地緣政治競爭者而言，通縮恐放緩中國崛起為全球第一大經濟體的腳步。

儘管經濟疲軟，中國預料今年GDP增長約5%，而美國最好的情況是年增2%。然而，這些都是排除通膨、忽略匯率的預測。高盛推估，在調整通膨之前，美國名目GDP成長可能超過6%，反觀中國則僅5.5%。

理論上，美國的高通膨應該削弱美元，使其他經濟體以美元計算，顯得更大。然而事實上美元維持強勁，結果今年中國GDP以美元計算可能進一步落後美國，為連續第2年差距擴大。根據高盛，2023中國經濟規模約是美國67%，相較2021為76%，中國是距離美國更遙遠的第二大經濟體。

該文說，這樣的發展是令人意外。新興經濟體，比如中國不僅增長應較成熟經濟體快速，其物價也應「追趕」富國普遍較高的物價。新興經濟體從貧窮、廉價中崛起，隨著其物價快速上漲，或者其匯率走強而變得更富裕、昂貴。

根據1964年經濟學家巴拉薩（Bela Balassa）與薩謬森（Paul Samuelson）的解釋，追趕型經濟體的跨境貨貿產業，比如製造業的生產力快速上升，致使企業得以支付勞工更高薪資，服務業為了在勞動市場上與製造業競爭也必須調薪，薪資增長反過來迫使企業漲價，而使一國的物價變得昂貴。

世界銀行數據顯示，當與同類物品相較，目前中國的平均價格僅是美國價格的60%，這與比較全球漢堡價格的「大麥克指數」相當，在中國，一個大麥克售價24元人民幣（105元台幣），約為美國大麥克的63%。

高盛從事長期預測人士認為，若未來5年中國的物價水準相較美國小幅上升，屆時中國的GDP將成為全球第一大經濟體。但若物價維持當前的低水準，中國GDP可能永遠無望超越美國。而若中國經濟不再趕上美國，那麼沒有理由預期其物價也能追上。

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