中國經濟陷入通縮 人行難以施展手腳

發表於 2023-08-10 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國經濟已陷入通縮，外界擔憂中國正進入成長大放緩的時代，恐步入日本失落30年的後塵。面對這波通縮，中國人行在增加刺激措施方面，因面臨諸多限制而綁手綁腳。（彭博）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國7月消費者物價指數（CPI）出現2021年2月以來首度下跌，生產者物價指數（PPI）更創下連續第10個月下跌，顯示經濟已陷入通縮。外界擔憂中國正進入成長大放緩的時代，恐步入日本失落30年的後塵。面對這波通縮，中國人民銀行（中國人行）在增加刺激措施方面，因面臨諸多限制而綁手綁腳。週三滬深300指數收盤下跌0.3%。

中國國家統計局表示，7月CPI較去年同期下跌0.3%，PPI下跌4.4%，為2020年11月以來CPI和PPI首度同步下跌。相較之下，6月CPI與去年持平，PPI跌幅為5.4%。

彭博報導，在去年12月解除防疫清零政策後，今年第1季中國經濟出現短暫反彈，如今復甦動能減弱，在消費者和企業需求疲弱下，正經歷罕見的物價下跌時期。由於房市持續低迷，出口需求暴跌，以及消費者支出停滯，中國經濟復甦面臨沉重壓力。

摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強表示：「中國當然已陷入通縮，問題是會持續多久時間，現在取決於決策人士，他們是否會採取協調一致的財政和貨幣寬鬆措施來予以回應」。

投資人現在押注，通膨數據疲弱將促使中國人行增加更多貨幣刺激措施，包括降息。然而，中國人行在增加刺激措施上面臨多項限制，使其綁手綁腳，包括人民幣疲弱和經濟中的債務居高不下。而鑑於許多地方政府面臨的財政壓力，中國迄今推出的財政支持也很溫和。

邢自強指出：「他們必須加快所有的政府支出，增加政府債務和進行協調一致的貨幣和財政寬鬆，以打破這個債務通縮陷阱」。

路透報導，外界擔憂中國正進入成長大放緩的時代，恐步入日本失落30年的後塵，物價和工資一直停滯不前，政府陸續推出刺激政策，但房市疲軟、青年失業率升高、外資投資興趣減弱，消費力道不足，製造業活動持續萎縮等。

康乃爾大學中國金融專家普拉薩德（Eswar Prasad）則認為，中國經濟正面臨通縮的嚴重風險，這可能會導致民營部門經營信心下降的惡性循環，中國政府須立即行動，在通縮一發不可收拾前予以控制。

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