ETF 投機與監管之爭：Coinbase 是加密貨幣的救世主還是惡棍？

發表於 2023-08-15 12:37 作者： 暖暖幣圈事

加密貨幣市場最近一直很平靜，衆所周知的波動性關鍵資產比特幣明顯缺乏波動性，因爲它在略低於 30K 的水平上陷入了僵局。這種嚴格限制的被動性通常會出現在大幅波動之前，盡管對於 BTC 長蠟燭出現時可能會朝哪個方向延伸，人們顯然缺乏共識。

不過，不要被平靜所迷惑，因爲目前平淡的圖表走勢並不能反映出整個加密貨幣行業正在發生的潛在重大變化，這些變化圍繞着機構對 BTC 和 ETH 的興趣（也許還有其他一切） ，其中 Coinbase 的發展非常重要。

債券回購

繼第二季度收益報告部分好於預期並顯示費用減少和高於預期的收入之後，Coinbase 宣布計劃回購部分公司債券。從發行至 2031 年到期的總計 10 億美元債券中，最多可回購 1.5 億美元的優先票據，購买要約將於 9 月 1 日到期。

Coinbase 爲 3.625% 垃圾債券提供每 1000 美元本金 615 美元的報價，即 8 月 18 日之前爲 645 美元，目前債券價格約爲 64 美分/美元。

此舉看起來像是 Coinbase 以低於面值的折扣低價收購自己債務的案例，並且可能反映出這樣一種信念：隨着潛在的加密貨幣催化劑的出現，現貨 BTC ETF 正在等待批准，而比特幣減半將於明年進行，該公司的盈利前景變得更加積極。

Coinbase 作爲 ETF 合作夥伴

就這些現貨 BTC ETF 而言，SEC 正在處理多項申請， 8 月 15 日是一個重要的日期，因爲這是 ARK Invest 對其申請做出決定的時間，盡管普遍預期 SEC 會選擇推遲做出決定。

另一個重要因素是法官對 Grayscale 起訴 SEC 的法律案件的裁決，預計將在第三季度的某個時間做出。資產管理公司 Grayscale 正在上訴，反對 SEC 阻止其將其 Grayscale 比特幣信托基金轉換爲現貨 BTC ETF，而 Grayscale 的勝訴將大大扭轉平衡，有利於所有現貨 BTC ETF 的批准。

與此同時，另一家 ETF 競爭者 Galaxy Digital 的首席執行官邁克·諾沃格拉茨 (Mike Novogratz) 在財報電話會議上就做出積極決策的可能性提出了建議，引發了人們的預期。

這一切都與Coinbase相關，不僅因爲現貨 BTC ETF 總體上對加密貨幣有利，而且因爲 Coinbase 是貝萊德和其他幾家現貨 BTC ETF 申請人的托管和監督共享合作夥伴。

鏈上夏季基地

Coinbase 本周在其新的以太坊第 2 層網絡 Base 的公开發布中享受着慶祝的氣氛。盡管它已經被構建者和早期用戶激活並可以使用，但主網公共橋已於 8 月 9 日正式啓動，並且一個名爲 Onchain Summer 的开幕活動將在整個 8 月舉行。

這涉及到 NFT 鑄幣和應用程序發布，一些主要品牌都參與其中，包括可口可樂、Atari 和 OpenSea。Base 建立在 Optimism 堆棧之上，有可能解決爲基於區塊鏈的應用程序开發提供便捷訪問的問題，就像交易所 Coinbase 解決相對容易進入加密資產的問題一樣。

也就是說，在正式公开發布之前，Base 通過一種看起來像拉高拋售式模因幣的方式吸引了負面宣傳：一種名爲 Bald 的代幣在幾天內獲得了巨大收益，然後價格暴跌。

然而，這本身就反映了一個事實：Base 是非專有的、去中心化的，並且不作爲圍牆花園環境運行。更重要的是，該網絡沒有或計劃發布自己的原生代幣。這在加密貨幣中很少見，並且（沒有代幣經濟學和價格投機來轉移注意力）強調網絡的原始效用。

面對 SEC

不應忘記，Coinbase 發生的一切都是在與 SEC 持續法律糾紛的背景下發生的。雖然這帶來了不確定性和未來不穩定的可能性，但 Coinbase 似乎也受到了 7 月份Ripple Labs和 SEC之間案件裁決的提振，該裁決強調XRP代幣本質上不應被視爲一種證券。

Coinbase 和 SEC 之間的案件也圍繞着未注冊證券交易的指控展开，但 Coinbase 斷然駁回了這一指控，並於本月呼籲駁回此案，並就認爲 SEC 越權行爲表示，“該主題不屬於該機構的授權。”

Coinbase 的立場是，如果其平台上的代幣不是投資合約，那么 SEC 就無權對該公司的活動進行監管。

最終，這些爭論觸及了加密貨幣的本質及其服務目的的核心。而且，隨着未來幾個月的發展，包括法律決定和 ETF 考慮，我們似乎很快就會更清楚地了解加密貨幣在金融、網絡以及其影響範圍擴大的其他領域可以發揮的作用。

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