價值型選股擇債策略 市場震盪趁勢汰弱換強

發表於 2023-08-16 15:56 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美股今年來漲勢集中在少數權值股，已成市場隱憂，隨著市場反覆回檔整理，建議趁勢重新檢視投資部位，用強化平衡佈局取代過度追捧單一產業，富蘭克林投顧認為，現階段高股利與債券資產具備優勢，若仍想進一步分享科技爆發力，鎖定股票之外，也能取道該企業的債券或混合資產，可望用較低的風險把握箇中機會。

因應產業輪動快速，長期投資更須廣泛佈局並考量整體風險，因此持有科技股的同時，其他類股也不乏投資價值。像是金融股多穩定配發股利，且銀行業在第二季財報也多優於預期，先前受到美國區域型銀行風波影響，史坦普500金融股指數相較於大盤跌落至0.12倍左右，已接近金融海嘯時與疫情爆發時的低點，更遠低於近20年約0.2倍的平均值，其低本益比、高股利的優勢，再加上年初迄今表現落後提供不錯的切入點，可望吸引尋求評價面優勢的資金進駐。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人愛德華．波克則提醒，雖看好股市長期潛在回報，惟現階段整體風險溢酬水準未充分反映經濟前景的不確定性，因此著重高股利股也會是相對穩健的作法，不僅股利水準較大盤高出一倍，亦具備低本益比優勢，目前預估本益比約16倍比大盤的21倍低了約25%*。

此外，經理團隊也對債券資產持正向看法，目前美國投資級債與非投資級債指數價格較2010年來平均折價約15%、10%，殖利率則是比歷史平均高出約六成和兩成五，以將近5.5%與8.3%的殖利率水準**，可望成為應對市場波動時的緩衝。

建議透過挑選具備財務強度、管理強度、市場機會、競爭優勢與評價面潛力等五大優勢的企業，再進而分析持有該企業股票、債券或混合資產，何者較具機會，廣納高股利、高債息與權利金三大收益機會，有助於提升資產穩定度。

善用平衡型基金廣納股債、混合型資產的優勢之外，分散投資組合的範疇也能借助富蘭克林國民理財機器人（https://lihi2.cc/rMiJ8），由AI協助配置投組並提供全天候自動監測，有助於讓投資更輕鬆少負擔。

*資料來源: 彭博資訊，取MSCI美國高股利指數及史坦普500指數比較，截至2023/7/31。

**資料來源：彭博資訊，截至2023/7/31，取彭博債券指數，殖利率取最差殖利率乃考量提前贖回情況的殖利率。

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