OPNX的前世今生——從破產聯盟到百倍漲幅
發表於 2023-08-17 09:38 作者： LD Capital
OPNX原名GTX，是由三箭資本（Three Arrows Capital）Su Zhu、Kyle Davies與CoinFLEX聯合創始人Mark Lamb合作推出的支持債權、現貨和期貨衍生品的交易所，旨在簡化理賠流程和構建理賠交易的公共市場，釋放被困資本。OPNX對破產債權簿通證化以在訂單交易平台進行交易，同時允許破產債權作爲合同交易的抵押物。
一、發展時間线
2022年6月加密貨幣衍生品交易所CoinFLEX出現流動性危機宣布暫停提款。
2022年7月CoinFLEX提出針對用戶的賠償計劃，包括發放代表欠款價值的rvUSD（Recovery Value USD）、賠償用戶CoinFLEX股份和鎖定的FLEX代幣等、將現有資金進行進一步分配等。rvUSD目前在OPNX的顯示器價格爲0.15美元，8月份以來沒有任何成交量。
2022年8月CoinFLEX在塞舌爾法院申請重組，重組計劃以近99%的支持率投票獲得通過，債權人將擁有公司65%的股份，CoinFLEX團隊將被分配15%的股份，同時B輪投資者也將繼續成爲重組公司的股東。
2023年1月16日The Block報道Su Zhu和Kyle Davies聯合CoinFLEX計劃爲新的加密貨幣交易所GTX融資2500萬美元。
2023年3月7日@DefiIgnas在推特稱GTX完成了2500萬美元融資，該消息也被蘇朱轉發證實。@DefiIgnas在同一個帖子中稱OPNX將收購CoinFLEX的所有資產，包括人員、技術和代幣幣；FLEX將是他們的主要代幣；可能有AAVE/LEND的品牌積累。
2023年3月9日GTX更名爲开放交易所（OPNX）。
2023年4月4日Open Exchange（OPNX）宣布正式上线，支持加密貨幣現貨和衍生品交易，上线首日僅有兩筆交易，交易金額僅1.26美元。
2023年4月8日Open Exchange（OPNX）宣布啓動做市商計劃（Maket Maker Program）爲做市商提供流動性進行，激勵方式主要有兩種：
一是最多200個VIP做市商每月可以獲得5000美元，
二是按照交易額比例每月提供 5-50 萬美元的激勵。
2023年4月21日OPNX發推稱其投資者包括AppWorks、Susquehanna（SIG）、DRW、MIAX Group、招商銀行香港分行、Token Bay Capital、Nascent、Tuwaiq Limited等。然而隔日DRW 、Nascent、MIAX、Susquehanna（SIG）均否認投資 OPNX。AppWorks 官方發推文表示反對 OPNX 投入資金，而是作爲 CoinFlex 的投資人股權被轉進了 OPNX。合理的推測是這些投資人都是CoinFLEX的投資人，重組之後PASS轉成OPNX股權，被描述成新項目的战略投資人，具有一定的誤導性。
2023年5月2日开放交易所（OPNX）稱將與現實世界資產（RWA）代幣化服務开始Heimdall合作推出虛假交易市場。Heimdall主張OPNX用戶管理現實世界資產的驗證、轉移和標記化，驗證後所有指控將增加並保存在每個平台的專用信托（SPV）中，然後針對信托發行代幣並記入指控人账戶，指控代幣反映了信托中的按比例份額貢獻。
2023年6月1日Open Exchange（OPNX）推出治理代幣OX和對應治理平台The Herd。OX的質押時間有2周、1月、3月、6月、1年五個選項，與curve類似的，質押時間越長得到voteOX數量越多，對應質押權益越大。
2023年6月4日OPNX債權交易功能宣布上线。
根據OPNX的操作說明，將債權代幣化進行交易需要經過3個步驟：
1.創建一個OPNX账號並完成KYC
2.提供債權詳細信息並提交債權轉移申請
3.籤署債權轉移同意書
完成上述步驟後，即可於OPNX交易交易債權代幣，
平台目前上线了Celsius和FTX的債券交易，但鮮有交易量。
2023年6月12日OPNX推出Justice Token，Justice Token是基於某些風險事件發行的一系列代幣，每個代幣總發行量10億枚，總供應量的75%將在6個月內分配給OX的質押者，20% 給 JT-OX 的流動性提供者，5% 分配給 Milady 社區。白皮書中明確指出Justice Token 作爲模因代幣，沒有內在價值、背後沒有價值支撐以及沒有預期回報。上线兩個Justice Token，DUDAS和FTM，OX質押着的年化收益分別爲8.9%和13.2，兩個token總流水池4萬刀和1萬刀。
2023年6月24日OPNX宣布推出可與USDT1:1兌換的信用貨幣oUSD。oUSD可以作爲保證金期貨交易的所有盈余虧均以$oUSD計價，盈利的交易者將擁有正的$oUSD余額，通過可以$oUSD / $USDT 交易將對將$oUSD利潤現兌爲$USDT；虧損的交易者將擁有負額的$oUSD余額（需要支付利息），交易者通過購买$oUSD 來負負的 $oUSD 余額。當$oUSD價格大於1美元，用戶有動機賣出$oUSD，當$oUSD價格低於1美元時，$oUSD余額爲負數的用戶有买入動機，可以以更便宜的價格初始化借入頭寸，維持實證$oUSD價格穩定。
2023年6月25日OPNX宣布上线首個Launchpad無項目抵押信貸市場Raiser（RZR），所有OX的質押者共享10%的RZR供應分配。截至目前產品系列上线。RZR於7月17日上线OPNX ，初始價格 0.164 USDT，然而迄今爲止沒有任何交易量，RZR 在uniswap有約25萬的流動性，近期日交易量約1萬刀上下。
2023年7月26日，在第一個啓動板一個月後，OPNX宣布了其第二個啓動板項目，UFC冠軍Khabib Nurmagomedov的新體育元宇宙企業遊戲計劃。該投資由3AC Ventures牽頭，部分GPLAN代幣將分配給予OX質押用戶。用戶可以擁有自己喜歡的運動隊的代幣，並通過代幣投票爲球隊管理、战略等相關的決策過程做出貢獻。遊戲計劃目前只有Twitter和Discord，未找有官網和PDF等其他相關信息。
2023 年 8 月 6日據彭博社援引知情報道，OPNX）提出了向已破產的新加坡加密網關 Hodlnaut 注入擁有 3000 萬美元的 FLEX 數字代幣。
二、代幣經濟
1、總供貨量
OPNX的平台代幣$OX總供應量=（$FLEX總供應量- $FLEX銷毀）* 100
9.86B= (100M — ~1.4M) * 100。
目前OX質押率約爲70%。
2、代幣效用
（一）交易費用返還
OX允許用戶通過質押以免費交易，其中如果交易者所持有的OX質押總量達到等於或大於其OPNX交易總量設定，則可以100%的交易費用返還，超出免費交易限額的質押者將在剩余部分上獲得50%的交易費用返還，所有交易費用返利均以OX形式支付給持幣用戶。
（2）交易費用折扣
未質押的ox用戶還可獲得最高50%的交易費用折扣。
（3）質押獲得OPNX Launchpad & Justice Tokens空投獎勵
（4）作爲期貨交易抵押品
（4）大幅降低RWA代幣化費用。
3、$FLEX-$OX轉換
$FLEX可以選擇把$FLEX按照1:100的比例轉換爲$OX，若轉換時選擇鎖倉三個月，則可以獲得25%的獎金，1:125的優惠兌換比例將在2023年8月28日目前有約35%的$FLEX被轉換爲$OX。
理論上FLEX：OX的價格應該是100：1，由於是單向兌換機制，FLEX價格不可能低於OX。當FLEX的價格低於該比例時，用戶傾向於兌換成OX，使FLEX價格回到該值比例；當FLEX的價格達到該比例時，用戶才不會選擇去兌換，但由於無法把OX兌換回FLEX使得套利動作無法完成。
三、價格表現
2022年CoinFLEX 6月宣布暫停提款後flex暴跌；
2023年1月GTX融資消息出來後，Flex起死回生，價格進入上漲通道，最高漲至2.8美元；
2023年4月初Open Exchange（OPNX）正式上线，業務數據慘淡，上线首日僅有兩筆交易，當日Flex上线OPNX後暴跌，後期最低跌幅超過70%；
2023年6月1日OX上线，FLEX順利OX再次進入上漲通道，6月5日开始出現較較上漲，其中兩次launchpad消息分別帶來了約33%和14%的漲幅，年初至今百倍增長。
從總市值的角度來看，OPNX已接近7億美元，超過了Bitget的6.4億美元，Gate的5.6億美元，Kucoin的5.4億美元和huobi的4.1億美元。
從業務數據上看，OPNX的日交易量從最初上线的個數迅速增長超過一億美元，其中即時的交易量發生在合約交易中，現貨交易量數據僅顯示爲幾萬美元，交易量顯然低於Bitget、Gate、Kucoin和huobi，同時OPNX交易數據存在量價波動不一致的情況，數據真實性遭到質疑。
四、債權交易同期
目前加密債權交易市場的另外兩個主要玩家是Xclaim和Claims-Market。
Xclaim 成立於 2018 年，旨在爲加密指控人提供透明的定價和快速執行，創始人兼創始人 Matthew Sedigh 曾在企業重組行業中擁有 15 年經驗。 目前 Xclaim 提供 Genesis、FTX、BlockFi、Celsius 和Voyager 5個破產平台的債權交易，折扣範圍約在20%至40%，交易筆數1070，總金額約3.56億美元，交易模式主要是case by case。
Claims-Market 是投行 Cherokee Acquisition 推出的理賠產品，面向所有債權交易的用戶而不僅僅是加密貨幣。交易大致流程爲賣方籤署《賣方協議》和《簡單債務轉讓協議》（Simple Assignment of Claim，SAC）並上架其所持債權選擇權；买方籤署認知協議，合適的進行報價或者競標；當交易達成後，賣方籤署的《簡單犯罪轉讓協議》以及所有證據物被發送給买方，從而確認發票。Claims-Market還制定《簡單傳遞分配協議》（Simple Pass ThroughAssignment，SPTA）以促進圖表的二級交易。根據該平台數據顯示，目前債權人已通過294筆交易中出售了1.9億美元的債權。
在產品上OPNX試圖打造的高流動性標准化訂單簿市場以及債權抵押品功能是以前所不具備的。
五、總結
OPNX從產品構思上是債權交易此前最全面的，但從實際運營的方面看，代幣化債權的交易量極低，上线FTX債權也沒有間接帶來轉機，OPNX主打的債權交易發展陷入困境有待突破；同時OPNX閉幕推出各種賦能，利好消息不斷，但launchpad項目質量遭受詬病；從估值上看OX對比其他交易所平台幣則存在溢價。
標題：OPNX的前世今生——從破產聯盟到百倍漲幅
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