前兩天學徒我的臉書河道上就被海量的山道猴子評論給淹沒，就趁著蹲廁所的時候，用兩倍速＋滑鼠快轉給速速review完，以跟上年輕人潮流用語。

為什麼會看到廣告

還沒看過影片的讀者們，可以先看看再來聽學徒往下聊：

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影片共分為2集描述一名在超商上大夜班的年輕人，為了滿足虛榮心、討好女友以及博得社群平台的關注，無視自身財務狀況，貸款買下重機還不斷花錢改車，最終迷失人生方向，在重重打擊下於山道競速發洩時，撞上對向卡車死亡。

老實說，無論是在還卡債，炫車把妹，被財富碾壓，喫醋失戀等......這可不是當下年輕人的專利。

還記得學徒唸書的時候，台灣正流行喬治與瑪麗現金卡（台語「借錢免利」的諧音）。當時也激起千層雪，眾多年青人與上班族借到利滾利最終成了卡奴，最後引發朝野震動，推動了銀行債務協商機制的誕生。

股市裡的猴子

槓桿操作

主角猴子領著月薪三萬多，借卡債與無頭款車貸的買了台炫車，提早實現把妹自由，並獲得IG流量的注目。

借貸的本質就在於預支未來，提早享樂。而在股票大牛市裡我們也經常接受靈魂拷問：買個股或大盤ETF漲得這麼慢，我這一點本金要漲到何年何月才能實現財富自由可以環遊世界？我是不是應該開槓桿投資？

當然，專家都有教，融資要借錢炒股很可怕。那我買買兩倍槓桿，甚至三倍槓桿的ETF這樣的指數產品應該就很安全吧？又能加速財富自由。

納斯達克指數ETF:QQQ與三倍槓桿的TQQQ。（圖／方格子提供）

實際上卻不然，由上圖在2020年COVID疫情全球大封鎖的半年間，納斯達克指數ETF:QQQ與三倍槓桿的TQQQ的對比可以看得出來。

經歷了一輪指數的短期大暴跌又反彈後。QQQ的半年報酬率為+7.34%，而三倍槓桿的TQQQ報酬率則是-9.37%。

原因就在於波動率劇烈時，槓桿ETF的價值會被劇烈下跌而損失殆盡。

波動率加劇會使得槓桿ETF血本無歸。（圖／方格子提供）

上圖是ETF的年報酬表格，左側是普通指數ETF與三倍槓桿ETF的比較，上方則是一年的波動率。

在我們所謂的「猴市」（也就是股市上竄下跳，但一整年的指數表現平平）裡，讀者會發現，即便左側的指數上漲20%，只要當年的波動率超過50%(上方），那麼槓桿ETF的報酬率就會跌落負值，來到-18.4%。