進軍中國舉步維艱 WSJ：華爾街巨頭夢碎

發表於 2023-08-24 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

隨著愈來愈多中企開始轉向本土投行、中國經濟成長放緩以及獲取資料的難度擴大，華爾街巨頭的中國夢正逐漸破滅。（路透資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕隨著愈來愈多中企開始轉向本土機構，許多美國投行在中國的交易量正放緩。與此同時，中國經濟成長放緩以及獲取資料的難度擴大，抑制外國投資人對中國資產的興趣。反映出華爾街巨頭面臨的困境，他們試圖在中國大賺一筆的夢想似乎正逐漸破滅。

《華爾街日報》報導，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Larry Fink）在2021年稱中國是「最大機會之一」，隔年成為首家在中國推全資共同基金業務的國際資產管理公司。但2年時間過去，貝萊德在中國的市場競爭中舉步維艱。

金融數據供應商萬得（Wind）數據顯示，以在中國管理的資產規模而言，貝萊德在近200家中國共同基金公司當中排行145名。貝萊德進軍中國市場的開局令人失望，而其他華爾街巨頭也不好過。

2020年，中國取消了美國資產管理公司向中國散戶投資人出售共同基金的限制，同時取消國內證券公司外資持股比例限制。高盛（Goldman Sachs）隨後在隔年取得中國境內合資證券公司的100％股權；摩根士丹利（Morgan Stanley）則在2022年將中國的合資證券公司持股比例提高至94％。

分析師指出，儘管中國放寬了外資持股比例限制，但當局似乎無意讓一家美國獨資公司壯大。摩根士丹利前亞洲區董事長、經濟學家羅奇（Stephen Roach）表示，幾年前還在中國自由運作的商業模式，如今每個月都在面臨挑戰，「目前經商環境比過去要艱難得多」，羅奇隨後補充，大規模擴張計劃現在大多被擱置了。

華爾街面臨國內投行收入長期下滑的情況時，他們在中國的發展也陷入困境，對於資產管理公司而言，中國是一個還未開發的龐大市場，但這些跨國機構現在發現自己難以跟規模更大的本土對手競爭。根據中國業務報告，高盛、摩根士丹利跟摩根大通（JPMorgan）去年在中國的投行業務收入皆下滑。同期，中國本土的中信證券、中金公司收入則分別成長6％、0.3％。

許多華爾街分析師原先樂觀看待今年中國市場表現，預估這個全球第2大經濟體在擺脫疫情限制後重新開放，將迎來消費熱潮。但2023年至今，中國公佈了一系列糟糕的經濟數據，促使中國人行下調關鍵利率，而在中國青年失業率連續數個月加速成長後，官員也宣佈暫停公佈數據。

東方資本（Orient Capital Research）駐香港的董事總經理柯利爾（Andrew Collier）表示，華爾街現在正應對地緣政治風險，在這樣的環境這些投資不值得花時間還大費周章，特別是賺不到什麼錢的情況下。

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