巨鯨的衰落：三箭資本深陷流動性危機

發表於 2022-06-16 14:53 作者： 鴕鳥區塊鏈

作者：Corn

出品：鴕鳥區塊鏈 

這幾天，在熊市效應之下的數字資產行業可謂是重創連連。前腳LUNA崩盤，後腳Celsius就陷入了資不抵債危機，這一系列的“事故”導致加密貨幣總市值在一夕之間跌破一億美元。然而熊市效應似乎並不打算停下腳步，在諸多投資者還未來得急反應之時，名噪一時的三箭資本緊接着就被爆出陷入了破產危機，這毫無疑問的給加密市場帶來了更深一步的打擊與恐慌。

三箭資本事件匯總

The Block昨日（6月15日）報道，有消息人士透露，總部位於迪拜的加密基金三箭資本在Deribit、BlockFi等借貸平台上的總清算額度高達4億美元，目前三箭資本正在處理其與貸方和其他交易對手方的關系，三箭資本可能面臨破產危機。

實際上，除了以上的清算事件外，以下原因也是大家懷疑三箭資本陷入破產危機的重要原因： 

1、三箭資本之前投資了大量的LUNA，是Terra最大的投資者之一，因此在5月份Terra生態系統崩潰時，三箭資本遭受到了重大損失，據Bitfinex數據顯示，三箭資本在Bitfinex的5月月度虧損排行榜上位列第二，共計虧損3137萬美元。

2、三箭資本所投資的項目包括Avalanche、Polkadot和Ether等目前也都處於虧損狀態。

3、三箭資本還是灰度比特幣信托GBTC的最大持倉者，最近加密市場持續下跌，三箭資本的倉位因脫鉤出現了嚴重縮水，因此三箭資本最近面臨着Margin Call（追加保證金）。

4、三箭資本也參與了stETH的抵押，最近stETH脫錨事件也是引得諸多關注，而瘋狂出售stETH的不僅僅有Celsius，鏈上數據也呈現出了熟悉的身影，那就是三箭資本。據6月14日消息，被Nansen標記爲三箭資本的地址將17780.08枚stETH兌換爲16625.07枚ETH，並已將全部ETH兌換爲近2億枚DAI。

以上種種都不免令人懷疑三箭資本如今也陷入了資不抵債、流動性不足的危機之中，雖然目前官方並沒有給出正式的回應，但是8BlocksCapital交易負責人Danny的評論似乎證實了三箭資本目前的危機。

面對各種傳言，三箭資本創始人Zhu Su在昨日發推稱，我們正在與有關方面進行溝通，並致力於將問題解決。而在Zhu Su發推後，Danny便發推表示在三箭資本交易账戶中的100萬美元被提取，並要求三箭資本盡快歸還。一時間對於三箭資本資金流動性不足的討論更加熱烈。

今日，Danny再次在推特上指控三箭資本從其账戶中無故提取100萬美元，並詳細描述了事件過程。據Danny披露，從2020年11月起，8BlocksCapital與三箭資本籤訂協議，向該機構支付費用以使用他們的交易账戶，目的是降低交易費率，同時約定可以隨時退出账戶，三箭資本絕不在未經許可的情況下轉移資金。

6月13日，由於市場持續下跌，8BlocksCapital向三箭資本提出進行較大資金體量的提款，但未得到回復。不過，後來市場的穩定也讓8BlocksCapital不再需要提取資金，並以爲三箭資本只是因爲太忙了而無暇顧及此前的提款要求。 然而昨天8BlocksCapital突然發現他們的账戶少了1百萬美元，且三箭資本沒有對失蹤資金作出回復。據Danny推測，這些資金已被三箭資本用於追加保證金。

鬧劇至此，不免有人开始逐漸確信曾經名噪一時的三箭資本已然走到了窮途末路。

一夕成名又一夜衰敗

三箭資本（Three Arrows Capital）是一家提供風險調整回報的對衝基金管理公司，成立於2012年，總部位於新加坡，由對衝基金經理Zhu Su和Kyle Davies創立。該公司於2017年开始全面轉型爲加密對衝基金管理公司。

三箭資本的創始人Zhu Su和Kyle Davies在加密市場中非常有聲望，在Zhu Su的帶領下三箭資本在熊市期間投資了Avalanche、Solana、Polkadot、NEAR等項目，在牛市獲得了豐厚的回報，一時間頗具盛名。三箭資本也漸漸成爲了許多機構迷口中僅次於a16z的存在，在最頂峰之期，三箭資本擁有高達100億美元的資產。

然而，花無百日紅是逃不开的魔咒，在幣圈的花期更是短暫。Zhu Su因投資成功頗受追捧，但也因爲誤判市場走勢而陷入了死亡螺旋之中。 

去年11月份Zhu Su怒噴以太坊大家應該都有所耳聞，本篇文章不多敘述，此次怒噴之後Zhu Su轉頭就購买了10萬枚以太坊，此後更是持續加倉。至於三箭資本爲什么會有這么多錢來加倉，不少人質疑就是在這個時候，Zhu Su开始抵押借貸，套上了槓杆，爲如今的破產埋下了伏筆。

隨後在市場的下行期間，Zhu Su依舊保持着樂觀態度，過於看好加密市場，持續增加槓杆，誰料市場走勢猶如泄洪一般直线下跌。此外，黴運的加持下，三箭資本重倉持有的LUNA慘遭崩潰，三箭資本損失大筆資金，由此在如今加密市場的暴跌之下，三箭資本陷入資金流動性嚴重不足的困境，最終以極快的速度走向了衰敗。

三箭資本崩潰對加密市場的影響

三箭資本如果崩潰的話對於加密市場的影響無疑是巨大的，三箭資本是一個較大的借款人，一旦崩潰，經濟風險就會轉移給他們的借貸方：BlockFi, Genesis, Nexo, Celsius，貸方將承擔他們所欠的金額與清算抵押品所獲得的金額之間的差額。

Celsius已然資不抵債，影響不大，但是對於其他的借貸方，一旦出現了資金缺口，它們可能也會陷入死亡螺旋之中，而一旦有借貸平台承受不住最終轟塌，那么對於整個加密市場將會是再一次的重大打擊。 

此外，三箭資本事件也爲整個加密市場再次敲響了流動性的警鐘，在加密市場中如何有效解決流動性問題也將會成爲諸多項目的必修之課。當然如今大多數人依舊希望三箭資本可以克服此次難關，畢竟三箭資本一旦崩潰，不僅在短期內會給加密市場帶來更多的灰色效應，也會給加密市場帶來無法預估的長期影響。

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