Nansen研報：NFT市場年初至今表現跑贏市場，社交類回報率最高_比推_火星財經

發表於 2022-03-16 16:12 作者： 區塊鏈情報速遞pro

　　來源：Nansen

　　作者：Louisa Choe

　　編譯及整理：Mary Liu

　　前言

　　Nansen NFT 指數旨在衡量投資 NFT 市場時的主動策略，它爲尋求跟蹤代表市場或特定細分市場指數的投資者設置了基礎指數。或者，這些指數作爲一種機制來衡量 NFT 市場隨時間的表現。這篇研究文章的目的有三個：第一部分確定了投資者尋找 NFT 敞口的原因以及他們如何通過 NFT 指數實現這一目標；第二部分概述了 Nansen NFT 指數；第三部分說明了 Nansen NFT 指數所暗示的市場趨勢。

　　通過指數爲投資者提供 NFT 敞口

　　市場指數使投資者能夠衡量具有特定市場特徵的持股組合的價值。例如，追蹤美國市場表現的三個最受歡迎的股票指數是道瓊斯工業平均指數 (DJIS)、標准普爾 500 指數和納斯達克綜合指數。在傳統金融領域，現有文獻表明，隨着時間的推移，指數投資的表現可以超越主動管理型基金。此外，市場指數爲投資者提供歷史數據，有助於投資者做出合理的投資決策。

　　將其應用於 NFT 市場，Nansen 設計了一組指數，由代表不同 NFT 細分市場（例如社交、遊戲、藝術和元宇宙）的不同 NFT 集合組成。投資者可以跟隨不同的市場指數來衡量市場走勢和表現。

　　Nansen NFT 指數

　　Nansen NFT 指數允許投資者追蹤特定的 NFT 細分市場，這些指數作爲一種機制來衡量 NFT 市場隨時間的表現。對於要包含在市場基准指數中的市場，它們必須滿足特定的資格標准。

　　該組指數採用市值加權策略，市值以以太坊（ETH）計價， Nansen NFT 指數組合包括：

• 　　Nansen NFT-500

• 　　Nansen藍籌10

• 　　Nansen 社交-100

• 　　Nansen 遊戲-50

• 　　Nansen 藝術-20

• 　　Nansen 元宇宙-20

　　Nansen NFT-500

　　該基准指數由 500 個 NFT 集合組成，自 2022 年 1 月 1 日以來平均佔每日市場交易量的 85.4%。該指數旨在跟蹤 NFT 市場的活動和走勢。

　　NFT-500 指數每天計算一次，每 30 天重新平衡一次，其中指數成分會相應地重新評估和重新平衡。

　　Nansen 藍籌10

　　藍籌 NFT 指數是著名和經典 NFT 的集合。這也是Nansen 構建的第一個指數。舊指數由 20 個成分組成，而修訂後的 Blue Chip-10 指數由 10 個按市值加權的成熟 NFT 集合組成。

　　Blue Chip-10 指數每天計算一次，每 90 天重新平衡一次，其中指數成分會相應地重新評估和重新平衡。

　　Nansen社交-100

　　社交 NFT 收藏在 NFT 市場中佔據最大的市場份額。 社交-100 NFTs 索引由 100 個 NFT 集合組成，這些集合進一步分爲子類別：個人資料圖片 (PFP)、訪問和成員資格以及實用程序（例如去中心化自治組織DAO）。

　　社交-100 NFTs 指數每天計算一次，每 30 天重新平衡一次，其中指數成分會相應地重新評估和重新平衡。

　　Nansen 遊戲-50

　　遊戲 NFT 收藏是 NFT 市場中增長最快的部分。 Gaming NFTs 指數由 50 個 NFT 集合組成，這些集合進一步分爲子類別：PLAY-to-EARN (P2E) 遊戲、角色扮演遊戲 (RPG)、DEFI 相關遊戲 (GameFi)。

　　Nansen 藝術-20

　　藝術 NFTs 索引由 20 個 NFT 集合組成，涵蓋 ERC-1155 和 ERC-721 上的 NFT 集合。該指數的目的是展示在市場上交易的著名 NFT 藝術品。該領域內的 NFT 收藏可以進一步分爲子類別，例如生成藝術、物理藝術和音樂。

　　例如，XCOPY 的“TRAITORS”系列是一種數字藝術形式，有些人可能將其視爲新媒體藝術，藝術家利用計算機或電子設備創作作品。另一方面，生成藝術是一種數字藝術的衍生形式，這種藝術形式通常涉及在其創作中使用編程，一個例子是 Autoglyphs。然後是實物藝術作品，比如FEWOCiOUS的作品。最後，音樂也被歸類爲 NFT 藝術的一部分。

　　Nansen 元宇宙-20

　　NFT 市場的另一個增長勢頭是元界領域。 元宇宙 NFTs 索引由 20 個 NFT 集合組成，這些集合進一步分爲子類別：土地和房地產、頭像、資產和公用事業。

　　用 Nansen NFT 指數呈現市場趨勢

　　1. NFT 市場以 68.5% 的年初至今（YTD）表現跑贏了加密貨幣市場。

　　雖然大多數市場年初至今都經歷了修正，但 NFT 市場的表現一直優於加密貨幣市場，以 ETH 計價的 NFT市場年初至今表現爲 68.5%，以美元計價的年初至今表現爲 20.9%。加密貨幣市場方面，根據比推終端數據，自2022年 1 月 1 日以來，比特幣下跌了大約17%，以太坊下跌了31%以上。

　　然而，在過去 30 天（截至 2022 年 3 月 9 日），NFT 市場經歷了一次調整，以 ETH 計價時下跌 -28.8%，以美元計價時下跌 -38.5%。

　　2. NFT 與 DeFi 成反比

　　NFT 與其他資產之間的相關性（2022 年 1 月 1 日至 3 月 9 日）：

　　年初至今，Nansen NFT-500 (ETH) 指數與加密貨幣市場呈負相關。上圖顯示， NFT 500 指數（以 ETH 計價）與比特幣的相關系數爲 -0.46。同一指數與以太坊的相關性爲 -0.6（也以 ETH 計價）。 然而，當指數以美元計價時（Nansen NFT-500 (USD)），則與加密貨幣市場的相關性似乎呈正相關，盡管相關性相對較弱。以 ETH 計價的 NFT 與去中心化金融 (DeFi) 加密貨幣領域的反比關系稍微顯著。

　　當測量相關系數時，“1”表示直接的正相關，這意味着兩個變量的走勢是完全趨同的。相反，“-1”表示這兩個變量正朝着相反的方向移動。

　　造成這種差異的主要原因是波動性。 Nansen 研究分析師 Louisa Choe 表示：“當 NFT 以美元計價時，它們的表現也有很大差異。這是由於 ETH/USD 匯率的波動。因此，由此產生的相關系數也不同。這可能是投資者在決定其投資組合的面額應該是加密貨幣還是法定貨幣時的一個重要因素。”

　　3. Shiba Inu 比 NFT 年初至今的波動性更大

　　在使用 Nansen NFT-500 (ETH) 和 NFT-500 (USD) 指數分析 NFT 市場的波動性時，我們觀察到（MEME coin）Shiba Inu 比 NFT 年初至今的波動性更大。此外，在探索以太坊的歷史價格波動時，以太坊在 2016 年的價格走勢似乎比當前的 NFT 市場波動更大。而在 2018 年，以太坊的波動性與 Nansen NFT-500（美元指數）的波動性相似。然而，重要的是，用於計算年初至今波動率的數據點可能不足以得出具體結論。

　　NFT 與其他加密貨幣的每日波動率比較：

　　4. 年初至今社交 NFT 引領 NFT 市場

　　社交 NFT 的市值估計爲 95 億美元（357 萬 ETH），約佔 NFT 市值的 79%。該指數的表現突出了投資於社交 NFT（如個人資料圖片）時多元化的好處。對於社交 NFT，我們觀察到 NFT 的品牌認知度和感知建立是推動其績效的重要因素。

　　截至 2022 年 3 月 9 日，Nansen 藝術 NFT 指數的回報率爲 30.8%（以 ETH 計價）和 -6.1%（以美元計價）。同一時期，社交-100 指數的回報率爲 93.7%（以 ETH 計價）和 39 %（以美元計價）。

　　不同 NFT 類別的表現：

　　不同 NFT 類別 (以ETH計價) 的市值：

　　5. 元宇宙和遊戲 NFT 的波動性最小，而藍籌和藝術 NFT 是 YTD 波動性最大的。

　　不同 NFT 類別的每日波動率：

　　NFT 類別之間的波動性不同。該指數的表現顯示，元宇宙和遊戲 NFT 是年初至今波動最小的，而藍籌和藝術 NFT 在此期間波動最大。

　　具體來看，藝術 NFT 的每日波動率爲 36%（ETH）和 37.3%（USD），元宇宙和社交代幣的波動性最小，遠低於 10%。

　　盡管將 NFT 整合到遊戲和元宇宙中是一個新的趨勢，但這些市場已經成熟並且擁有不斷擴大的用戶群。假設這些市場的成熟度，以及支持這些領域的其他公司（例如 Facebook 更名爲 META、灰度提供 Decentraland (MANA) 信托，以及 a16z 對 YIELD Guild Games 的投資）的動作，導致這些類別的 NFT 波動性相對較小。另一方面，藍籌和藝術 NFT 波動最大的一個可能原因是，著名的藍籌收藏和獨特的藝術 NFT 作品相對缺乏流動性；造成價格信息不對稱。簡而言之，評估這些 NFT 收藏品更難，尤其是那些稀有的作品。因此，這些市場參與者中有許多行爲表現得像投機者

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